新湖期货-能化燃料油日报-240410

　　原油:地缘风险存支撑，但三大原油月报即将出台，市场观望情绪增加，油价上涨趋势暂缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】WTI2405合约跌1.2美元/桶至85.23美元/桶，跌幅1.4%，Brent2406合约跌0.96美元/桶至89.42美元/桶，跌幅1.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　高硫:基本面方面，富查伊拉燃料油库存下降6.2%，新加坡渣油库存减少1.5%;3-4月俄罗斯炼厂遇袭产能为80万桶/天，占总产能的13%;需求方面，边际增加:根据沙特最近3年第二季度的发电消耗量推测，第二季度每月消耗增量34万吨。4月份中东一次装置检修产能大于二次装置检修产能，再加上发电需求，当地以去库为主，高硫燃料油净出口量预期下滑。此外，墨西哥为了降低国内汽柴油价格，打算减少原油出口以供给国内炼厂生产汽柴油，这将直接影响美国重质原油的进口量，美国不得不寻求其他替代油品，4月份美国二次加工装置检修进入尾声，其中焦化装置恢复82千桶/天，加氢装置恢复73千桶/天，进料需求增加。富查伊拉燃料油库存下降6.2%，新加坡渣油库存减少1.5%。从供给收缩和需求增加角度，高硫有较强的基本面预期。但俄罗斯受袭炼厂大多于4月下旬恢复生产，可能影响高硫基本面收紧的节奏。国内方面，需要留意仓单变动。

　　低硫:4月份船加注需求维持高位，3月份新加坡船燃销量数据出台后将提振情绪，同时传闻巴西、科威特和南苏丹抵达新加坡的货量将减少，月初进口数据存较大偏差，具体情况有待验证。南苏丹原油出口依赖苏丹管道，战争影响苏丹管道维修工作，导致南苏丹原油Dar Elend出口减少近一半，Dar Blend属于重质低硫原油。因此4月份基本面存较大不确定性，可能不会延续3月份基本面逐渐宽松的趋势。