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观点
本周郑棉重心小幅上移，据国家棉花市场监测系统统计，截至3月28日，全国皮棉销售率为52.3%，同比下降12.5%，较过去四年均值下降10%，进度持续偏慢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年气温回暖偏慢，春装消费欠佳，叠加部分企业进行了年前补货且短纤类替代影响加强，“金三”需求不及预期，而下游纱厂为维系工人降低成本，保持高负荷运行，纱线成品库存堆积，随着纱花价差走弱，内地纱厂纺纱利润不佳，经营压力加大，纺企对原料采购维持随用随买为主，但与此同时，新疆纱厂产能继续扩张，导致棉花刚性消费提高，且在成本优势下当地企业整体经营状况相对良好，近两周随着气温逐渐升高，下游订单环比前两周有所好转。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前南疆部分地区已逐步开启新年度的种植，关注后续播种期降水霜冻及风沙等天气状况。国外方面，截至4月1日，ICE2号棉可交割库存为81664包，周度环比继续大幅上升，USDA美棉种植意向面积为1067.3万英亩，同比增加4.3%却低于市场预估，在棉粮比价高企且美国旱情得到极大缓解下，后续美棉面积仍存上调空间，目前美国西部和西南地区也已开始新年度的种植，截至3月31日，全美播种率为3%，其中得州播种率为5%，同比持平，较近五年平均进度落后1%
策略
短期下游订单周度边际好转且纺企原料库存偏低，但棉纱成品仍存去库压力，短期棉价向上驱动或有限，维持震荡走势为主，本月开始新年度种植开启，关注新疆植棉面积变化情况及天气变化。
风险
美联储降息节奏;国内外下游订单情况;新年度种植意愿
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