安信证券-环保及公用事业行业周报：国务院推动空气质量改善，关注燃气、环境监测与烟气治理设备板块-231210

　　行业走势：

　　上周上证综指下跌2.05%，创业板指数下跌1.77%，公用事业与环保指数下跌2.72%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】环保板块中，大气治理板块下跌0.99%，固废板块下跌2.98%，环境监测板块下跌1.92%，节能与能源清洁利用板块下跌3.27%，燃气板块下跌0.75%；水务板块下跌2.09%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　本周要点：

　　国务院发布空气质量持续改善行动计划，重点关注燃气、环境监测与烟气污染治理设备板块：12月7日，国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，对空气质量提出明确的“十四五”目标，“到2025年，全国地级及以上城市PM2.5浓度比2020年下降10%，重度及以上污染天数比率控制在1%以内；氮氧化物和VOCs排放总量比2020年分别下降10%以上。”。同时将京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原作为重点治理区域，其中要求到2025年，“京津冀及周边地区、汾渭平原PM2.5浓度分别下降20%、15%，长三角地区PM2.5浓度总体达标，北京市控制在32微克/立方米以内”。本次政策有两个方面值得重点关注：

　　1）非电行业大气污染治理加强，环境监测与大气污染防治设备先行：本次政策提出“加大政策支持力度，在低（无）VOCs含量原辅材料生产和使用、VOCs污染治理、超低排放、环境和大气成分监测等领域支持培育一批龙头企业”。大气污染治理，环境监测先行，建议关注环境监测龙头【雪迪龙】。此外，政策要求“高质量推进钢铁、水泥、焦化等重点行业及燃煤锅炉超低排放改造。到2025年，全国80%以上的钢铁产能完成超低排放改造任务；重点区域全部实现钢铁行业超低排放，基本完成燃煤锅炉超低排放改造。”建议关注烟气治理设备标的【青达环保】、【清新环境】。

　　2）严控煤炭消费总量，大力推动“以气代煤”：政策强调“优化能源结构，到2025年，非化石能源消费比重达20%左右，持续增加天然气生产供应，新增天然气优先保障居民生活和清洁取暖需求”。在工业领域，“积极稳妥推进以气代煤。重点区域不再新增燃料类煤气发生炉，新改扩建加热炉、热处理炉、干燥炉、熔化炉原则上采用清洁低碳能源；安全稳妥推进使用高污染燃料的工业炉窑改用工业余热、电能、天然气等”。在民用领域，“加大民用、农用散煤替代力度，重点区域平原地区散煤基本清零，逐步推进山区散煤清洁能源替代，‘煤改气’要落实气源、以供定改”。关注城市燃气板块，一方面，在“以煤代气”的背景下，下游工业与民用终端的用气量有望稳步提升；另一方面，近期多低陆续落地居民顺价政策，例如，在6月湖北省发改委发布新的天然气上下游价格联动机制后，荆门市正式将第一档居民气价上调0.23元/方，同时十堰市也即将召开居民气价联动听证会，计划将第一档居民气价上调0.22元/方至2.86元/方。顺价政策陆续落地，后续城市燃气公司盈利性将得以改善，推荐国内城市燃气龙头【新奥股份】、河南省中下游一体化的高分红燃气标的【蓝天燃气】，建议关注【九丰能源】。

　　发改委发布天然气管输费新政，推动“全国一张网”的建立：12月5日，国家发展改革委发布《关于核定跨省天然气管道运输价格的通知》，首次按“一区一价”对于西北、东北、中东部、西南价区核定了跨省天然气管道的运输价格，四地的运价率分别为0.1262、0.1828、0.2783、0.3411元/千立方米·公里（含9%增值税），构建了相对统一的运价结构，加快推动“全国一张网”的建立。要求国家石管网集团根据各价区运价率，以及天然气入口与出口的运输距离，计算确定管道运输具体价格。总体来看，新的运价相比于现行的的运价略有下降，天然气运输成本有望降低，下游用户用气成本有望降低，从而促进天然气消费量的提升。

　　市场信息跟踪：

　　1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量379.68万吨，总成交额2.62亿元。本周挂牌协议交易成交量157.31万吨，成交额1.11亿元；大宗协议交易成交量222.38万吨，成交额1.51亿元，最高成交均价74.53元/吨，最低成交均价63.16元/吨，收盘价较上周五上涨0.26%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.27亿吨，累计成交额238.60亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为106.45元/吨，福建市场成交均价最低，为29.44元/吨。

　　2）天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，12月8日中国LNG到岸价格为15.09 USD/mmbtu，环比上周下跌1.18%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为6409元/吨，环比上周上涨4.22%。根据Wind数据，截至11月30日全国LNG市场价5526.70元/吨，环比上月上涨9.54%。

　　3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据Wind数据，近期锂价持续下行，截至12月8日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为11.84万元/吨，环比上周下跌8.87%；前驱体：硫酸钴价格为3.2万元/吨，环比上周下跌5.88%；前驱体：硫酸镍价格为2.75万元/吨，环比上周下跌3.51%；前驱体：硫酸锰价格为0.55万元/吨，环比上周下跌1.79%。

　　投资组合：

　　【蓝天燃气】+【倍杰特】+【凌霄泵业】+【华能水电】+【沃顿科技】

　　风险提示：

　　政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。