国信证券-计算机行业2023年12月暨2024年度策略： 大模型能力日新月异，AI将重塑各行各业-231222

　　AI大模型迭代迅速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大模型在参数量、训练数据量以及训练轮数方面均有提升，新一代多模态大模型如GPT-4V和Gemini拓展了大语言模型的能力边界，展示出多样化任务的处理能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着基座模型的发展进入新阶段，模型功能迭代和应用生态构建同步进行，GPTs等Agent平台初步尝试全民定制个人AI应用，加速了使大语言模型成为“操作系统”的迭代。

　　全球AI算力市场快速增长，国产AI算力芯片迎来历史机遇期。模型参数量+训练数据量大幅提升，以及AI应用有望进入爆发式增长阶段，拉动算力需求喷发。根据Gartner数据，2022年全球AI芯片市场规模为442.2亿美金，预计2027年达到1194亿美金，对应22-27年CAGR为22.0%，市场规模快速增长。23年10月，美国收缩对华AI芯片出口，目前市场上主流AI芯片均在限制范围之内，国产AI算力芯片顺势国产替代。根据IDC数据，2023年上半年，中国本土AI芯片出货超5万片，仅占整个市场10%左右份额，国产替代空间广阔。

　　 AI边缘端有望率先落地，AIPC和AI手机值得期待。混合AI架构能够在全球范围带来成本、能耗、性能、隐私、安全和个性化优势，是最优的解决方案；大模型小型化以及边缘侧AI算力芯片的发展，为混合AI方案的实现奠定了基础，AIPC和AI手机将率先落地。

　　 AI重塑各行业应用，商业化落地已逐步兑现。自动驾驶领域，以特斯拉FSDV12为代表，端到端模型再次推动奇点临近。机器人领域，特斯拉和谷歌均已将大模型推向应用，工业领域应用加快。网络安全领域，国内外均将大模型引入安全运维，改变传统人工服务模式。金融领域，同花顺大模型探索已久，正打造金融大模型—问财HithinkGPT。教育领域，Duolingo Max备受好评，佳发教育产品致力于将AI融入育人场景全过程、全要素场景。医疗领域，谷歌MedPaLM 2成为行业标杆，润达医疗与华为云等合作开展了积极探索。办公领域，微软多应用实现Copilot落地，金山办公WPSAI已全线接入，定价模式可期。

　　投资建议：关注AI产业持续催化机会，重点关注在AI各领域积极寻求突破的公司，维持“超配”评级。AI大模型日新月异背景下，对人类工作和生活的改变将逐步显现，我们仍认为以AI为核心寻找投资机会是市场主线。在大模型侧，重点关注科大讯飞，三六零；国产算力关注海光信息等；边缘端重点关注AIPC、AI手机产业链；应用端重点关注中科创达、宝信软件、深信服、同花顺、金山办公等。

　　风险提示：宏观经济下行风险；行业竞争加剧风险；AI大模型和算力等产业发展不及预期；AI相关政策推进不及预期。