方正中期期货-钢材日度策略报告-240422

　　螺纹钢：

　　【市场逻辑】

　　前期止跌反弹的几个逻辑，一是低估值修复，包括成本跌至重要支撑位后向下空间有限，以及“再通胀交易”下资金在板块间的轮动，目前随着价格快速反弹，短期估值已不低，另外从有色等板块走势看，短期“再通胀交易”似乎有所降温；二是螺纹大幅减产后随着需求季节性回升供需错配较大，目前供应仍偏紧，只是从上周数据看错配程度减轻且产量开始回升，同时需求有见顶迹象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对后期走势，“再通胀交易”还难言结束，同时前期发改委表示推动所有增发国债项目在6月底前全部落地(实际从1-3月基建投资看已经体现)，以上两点仍支撑此轮反弹持续，不过在估值回升后，前面提及的一些做多交易逻辑弱化，导致短期上涨空间受限，同时长假临近，可能会带来资金减仓，使螺纹短期出现回调。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　【交易策略】

　　价格自低位大幅反弹，之前的一些做多交易逻辑弱化，加之长假临近，因此存在阶段性回调可能，向下关注3550-3600支撑。

　　热轧卷板：

　　【市场逻辑】

　　热卷产量转增并维持高位，需求环比继续下降，同比增幅略扩大，去库放缓，总库存维持高位，热卷自身延续供需均在高位的弱平衡状态，但需求近两周环比有见顶迹象，同时冷轧在此轮反弹中涨幅低于热卷，海外钢价及热卷出口价涨幅也低于内贸价格，整体看热卷还是以跟随黑色其他商品波动为主，对上涨空间偏谨慎，需要关注成本端及其他板块商品能否继续上行，另外高炉开始复产，热卷产量若继续增加，库存矛盾或显现。

　　【交易策略】

　　热卷短期还是跟随黑色整体波动，自身驱动力有限，波动区间关注3700-3850元。