国信证券-ESG月度观察：强制披露倒计时，ESG成为上市公司“必修课”-240307

　　核心观点

　　热点事件：ESG信息强制披露制度有序推进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月8日，三大交易所发布《可持续发展报告（试行）（征求意见稿）》，要求上证180指数、科创50指数、深证100指数、创业板指数样本公司，以及境内外同时的上市公司，围绕“治理、战略、风险管理、指标与目标”披露报告，ESG强制信披有序推进，信披比例有望持续提高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）《指引》中所要求的披露内容删繁就简，在充分借鉴国际标准同时也进行了本土化改造，有助于降低上市公司的负担和披露成本，同时也能够提纲挈领，对投资者所关注的议题做出回应。

　　国内ESG公募基金：国内ESG基金普遍实现正收益。2024年2月，国内ESG基金表现回暖，收益平均数及中位数分别为8.89%、9.15%。环境主题基金表现占优，重仓新能源汽车相关个股的ESG基金表现亮眼。

　　海外ESG公募基金：截至2024年2月末，全球现存8355支ESG基金，最新可得规模为28469亿美元，总体规模相较于上月末减少5%。全球ESG基金表现同样同样回暖，大部分基金均实现了正收益，但是实现超额收益的基金占比较小。

　　学术前沿：Anders等(2024)研究发现退休人群会根据自身对气候变化认知调整其投资行为，对气候变化更加关注的人更有可能投资于气候友好型基金；Pinheiro等(2024)研究发现制度质量与企业ESG绩效呈正相关关系；Gao等(2024)研究发现ESG表现良好的企业在危机中更具韧性。

　　ESG专题—女性领导力，关注投研中的“她”力量：新时代背景下，社会日益开放和包容，对女性担任企业领导者的认可度也在不断提高。2023年，中国女性以63.73%的劳动参与率居世界主要经济体首位，超过47.29%的国际平均水平。现阶段，繁重的体力劳动已逐渐被机械设备所替代，在脑力劳动领域，女性展现出了与男性不相上下的实力，甚至在许多方面具有独特的优势。

　　风险提示：海外低碳经济发展过程中遇到波折；全球经济增长和低碳环保间权衡取舍对ESG投资节奏的短期扰动。