华金证券-事件点评：聚焦粮食安全和乡村产业提升-240204

　　投资要点

　　今年一号文件聚焦于保障国家粮食安全、提升乡村产业发展水平等方向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）对比2020年以来的历年中央一号文件，今年一号文件有4个重点方向：确保国家粮食安全、巩固脱贫攻坚、提升乡村产业发展、提升乡村建设和乡村治理水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）确保国家粮食安全是重中之重：一是内容上看，对往年目标进行了整合，包括抓好粮食及重要农产品供给、加强农业基础设施建设、强化农业技术等要点；二是重要性上看，保证粮食安全是第一位的重点工作，后续政策及资金有望双重发力，包括提升土地利用率、提高农业机械使用效率、完善粮食及农作物的补贴及保险规范等方向均可能发力。（3）提升乡村产业发展水平是文件强调的重点工作：一是内容上重点强调促进农村一二三产业融合发展、推动农产品加工业升级、推动农村流通高质量发展、强化农民增收等4方面。二是重点工作上，推动农村流通高质量发展主要聚焦的是物流配送及电商行业，包括健全县乡村物流配送体系、布局建设县域产地公共冷链物流设施、发展乡村土特产网络销售等方面；同时，对比来看，电商相关内容从2023年的“培育乡村新产业新业态”转为“提升乡村产业发展水平”，显示互联网电商与乡村农产品的合作已具备一定规模，后续政策有望继续发力。

　　一号文件可能对种业、养殖、乳业、农产品电商、冷链物流、乡村文旅等行业有提振。从今年一号文件的表述来看，A股市场可能受到提振的相关行业有：（1）保障国家粮食安全相关的种业、养殖、乳业等。一是文件将“确保国家粮食安全”置于首位，提出“确保粮食产量保持在1.3万亿斤以上”、“加强菜篮子产品应急保供基地建设”等具体措施，相关的种业等行业值得关注；二是文件提出“优化生猪产能调控机制”，根据国家统计局数据，12月末全国能繁母猪存栏呈现加速下降趋势，产能或迎加速去化下行业供需格局改善，养殖相关行业值得关注；三是文件提出“完善液态奶标准，规范复原乳标识，促进鲜奶消费”，政策规范行业标准有望推动乳业及乳制品的国产化进程加速，相关的乳业等行业值得关注。（2）推动农村流通高质量发展相关的农产品电商、冷链物流等行业。一是文件提出“健全县乡村物流配送体系，促进农村客货邮融合发展”，相关的农产品物流配送行业有望受益；二是文件提出“优化农产品冷链物流体系建设，加快建设骨干冷链物流基地，布局建设县域产地公共冷链物流设施”，相关的冷链物流行业值得关注；三是文件提出“实施农村电商高质量发展工程，推进县域电商直播基地建设，发展乡村土特产网络销售”，相关的农产品电商直播等行业有望受益。（3）推进乡村旅游建设相关的文旅行业。文件提出“促进农村一二三产业融合发展，推进乡村旅游集聚区（村）建设，培育生态旅游、森林康养、休闲露营等新业态”，相关的乡村文旅行业值得关注。

　　风险提示：历史经验未来不一定适用，政策超预期变化，经济修复不及预期。