华创证券-【债券日报】转债市场日度跟踪-240424

　　市场概况：今日转债多数行业上涨，估值环比抬升

　　指数表现：中证转债指数环比上涨0.27%、上证综指环比上涨0.76%、深证成指环比上涨0.74%、创业板指环比上涨0.70%、上证50指数环比上涨0.43%、中证1000指数环比上涨1.67%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　市场风格：小盘成长相对占优。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大盘成长环比上涨0.05%、大盘价值环比上涨0.13%、中盘成长环比上涨0.97%、中盘价值环比上涨0.77%、小盘成长环比上涨1.14%、小盘价值环比上涨0.47%。

　　资金表现：转债市场成交情绪升温。可转债市场成交额为417.87亿元，环比增长5.49%；万得全A总成交额为7991.29亿元，环比增长2.57%；沪深两市主力净流入17.52亿元，北向资金净流入46.06亿元；十年国债收益率环比上升4.67bp至2.27%。

　　转债价格：转债中枢提升，高价券占比提升。转债整体收盘价加权平均值为112.00元，环比昨日上升0.26%。其中偏股型转债的收盘价为153.70元，环比上升1.25%；偏债型转债的收盘价为106.30元，环比上升0.02%；平衡型转债的收盘价为118.27元，环比上升0.47%。从转债收盘价分布情况看，130元以上高价券个数占比11.78%，较昨日环比上升0.93pct；占比变化最大的区间为110-120（包含120），占比30.84%，较昨日下降2.24pct；收盘价在100元以下的个券有53只。价格中位数为112.25元，环比昨日上升0.61%。

　　转债估值：估值抬升。百元平价拟合转股溢价率为21.93%，环比昨日上升0.90pct；整体加权平价为75.35元，环比昨日上升0.57%。偏股型转债溢价率为5.12%，环比下降0.07pct；偏债型转债溢价率为90.57%，环比下降0.17pct；平衡型转债溢价率为21.73%，环比下降0.15pct。

　　行业表现：今日正股行业指数上涨占比过半，共计25个行业上涨。A股市场中，涨幅前三位行业为通信（+3.74%）、计算机（+3.28%）、国防军工（+2.48%）；跌幅前三位行业为煤炭（-0.53%）、农林牧渔（-0.41%）、银行（-0.30%）。

　　转债市场共计25个行业上涨，涨幅前三位行业为通信（+2.68%）、汽车（+1.68%）、计算机（+1.45%）；跌幅前三位行业为建筑装饰（-0.83%）、食品饮料（-0.51%）、银行（-0.44%）。

　　(1)收盘价：大周期环比+0.40%、制造环比+1.04%、科技环比+1.54%、大消费环比+0.41%、大金融环比-0.03%。

　　(2)转股溢价率：大周期环比-1.8pct、制造环比-1.4pct、科技环比-3.9pct、大消费环比-0.15pct、大金融环比-0.078pct。

　　(3)转换价值：大周期环比+1.55%、制造环比+2.04%、科技环比+4.36%、大消费环比+0.33%、大金融环比-0.29%。

　　(4)纯债溢价率：大周期环比+0.37pct、制造环比+1.1pct、科技环比+1.7pct、大消费环比+0.32pct、大金融环比-0.14pct。

　　风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等