西南证券-北交所周报：北交所上市效率提升，坚定不移推动高质量发展-240113

　　周观点：本周，北交所整体回调，但流动性领先市场，周换手率达44.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新股方面，北交所打新赚钱效应依旧显著，本周云星宇上市，上市首日涨幅达166.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）政策方面，长期来看北交所高质量发展基调不变，目前北交所上市时间成本正在持续降低，多家挂牌新三板不满12个月的企业北交所上市获新进展，其中万达轴承打破北交所上会速度记录。预计直接IPO政策将会很快推出，随着北交所对优质公司的吸引力逐步提高，目前北交所排队企业数量超过科创板。因此在北交所持续高质量扩容的大背景下，我们长期持续看好北交所发展前景，部分低估值高成长性标的仍具备明显的估值差。预计2024年北交所行情预计会持续分化，建议重点关注低估值高成长性或处于景气赛道的优质标的。

　　行情回顾：本周，北交所行情短期大幅回调：周五（1月12日）收盘市值3829.7亿元，北证50指数较周一（1月8日）开盘市值下跌约11.4%，整体比创业板低约10.6个百分点（创业板指下跌约0.8%）；相比市场下跌约10个百分点（沪深300下跌约1.4%）。

　　北证A股板块对比。截至2024年1月12日，北证A股成分股个数共241个，公司平均市值15.9亿元，同期创业板个股平均市值为80.3亿元，科创板平均市值为104.5亿元。从成交量上来看，“2024年1月5日（周一）-2024年1月12日（周五）”北交所板块周交易金额为588.6亿元，平均周交易金额为2.4亿元，区间换手率为44.6%，板块流动性较上周有所回落。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为23.4倍，PE绝对值较上周五（1月5日）下跌4.3倍。

　　下周无企业更新新股发行动态。

　　下周2家企业上会。戈碧迦所属行业为电子，主营业务为光学玻璃及特种功能玻璃的研发、制造和销售，公司发行底价为8元/股。万达轴承所属行业为机械设备，主营业务为叉车轴承及回转支承的研发、生产和销售，公司发行底价为20元/股。

　　要闻：北京证券交易所公司（企业）债券市场开市筹备工作有序推进，定于2024年1月15日正式开市。北京证券交易所公司债券（含企业债券）现券交易业务通关测试将于2024年1月13日开展，参测机构包括北交所、全国股转公司、中国结算、深证通、拟开展业务的证券公司、信息商、基金公司及其托管机构、银行、保险公司等。万达轴承2023年1月12日挂牌新三板，至2024年1月12日刚好期满12个月，将于下周上会，万达轴承成为“北交所深改19条”发布后首家挂牌刚满12个月即被安排上会的新三板企业，打破了过往北交所的上会纪录，再创“北交所速度”。

　　风险提示：政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险。