西南证券-北交所周报（4.8~4.12）：新“国九条”发布，北交所完善退市制度-240413

　　周观点：本周，北交所整体表现较弱，板块流动性有所上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，其确定了我国资本市场短、中、长期三阶段目标，整体突出“严”字，并在上市、退市和分红三个重点领域发力，明确推动建立高质量资本市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新“国九条”发布对我国资本市场意义重大，是里程碑事件，其对北交所也会造成深远影响。从融资侧看，主板、创业板上市标准的提高以及科创板评价标准的完善，提高了沪深市场上市公司的整体标准，北交所将吸引更多符合北交所上市标准的优质中小企业，进一步推动错位发展、优势互补、互联互通的多层次资本市场体系的形成。此外北交所对四大类退市指标进行了修改完善，坚决出清劣质公司，提升整体板块公司质量；从交易侧看，在沪深加大分红力度的大背景下，北交所板块中小市值、低估值高成长、高股息持续分红的标的配置性价比将逐步凸显，将为板块带来增量配置资金。预计新“国九条”的推出能提振北交所板块流动性，建议关注绩优和高分红标的、处于景气赛道标的及优质低价新股

　　行情回顾：本周，北交所整体表现较弱：周五（4月12日）收盘市值3482.5亿元，北证50指数较周一（4月8日）开盘市值下降3.28%，整体比创业板高约0.9个百分点（创业板指下降约4.2%）；相比市场下降约0.7个百分点（沪深300下降约2.6%）。

　　北证A股板块对比。截至2024年4月12日，北证A股成分股个数共248个，公司平均市值14.0亿元，同期创业板个股平均市值为75.0亿元，科创板平均市值为93.4亿元。从成交量上来看，“2024年4月8日（周一）-2024年4月12日（周五）”北交所板块周交易金额为254.6亿元，平均周交易金额为1.03亿元，区间换手率为21.24%，板块流动性较上周有所上升。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为19.74倍，PE绝对值较上周三（4月3日）下降0.4倍。

　　本周北交所1只新股上市：无锡鼎邦（872931）。无锡鼎邦所属行业为机械设备，主营业务为炼油、化工专用换热设备的研发、设计、生产和销售。此次公开发行股票数量2500万股，发行价格6.2元/股，发行市盈率（加权）为14.00倍，新股募集资金总额约1.6亿元。

　　下周北交所无企业更新新股动态且无企业上会。

　　要闻：4月12日国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》；同日北交所修订6项业务规则并向市场公开征求意见，其中《上市规则》修订聚焦退市制度完善，对四大类退市指标进行了修改，并同步调整了配套的信息披露、停牌等安排。

　　风险提示：政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险。