浙商证券-计算机行业2023和2024Q1业绩总结：破浪前行，曙光初现-240502

　　2023年业绩回顾：营业收入增速向上，行业整体收入规模继续增加，归母净利润下滑趋势明显收窄，行业开始回暖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　整体法下，收入增长，净利润下滑收窄。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）计算机行业实现营收11960.97亿元、增长2.19%，增速提升0.83Pcts；归母净利润310.08亿元，同比下滑11.61%，同比下滑幅度收窄28.05pcts，下滑幅度明显收窄。其中，一个明显影响因素是商誉减值。2023年商誉减值为104.70亿元，是2022年商誉减值的近5倍。假设剔除商誉减值，2023年整个行业归母净利润为414.78亿元，相比2022年的371.86亿元，同比增长11.54%。

　　中位数法下，收入和利润均增长。营收增速为3.26%，提升1.96Pcts；归母净利润增速为1.38%，提升20.11Pcts；扣非归母净利润增速为5.94%，提升17.40Pcts。

　　行业人员数量略有下降，在继续控制营业成本的同时，研发和销售费用等小幅增加。经营活动现金流在好转，分红公司数量增加。同时，经营性现金流有明显好转。行业毛利率为27.24%，提升0.31Pcts，销售、管理和研发费用率合计提升0.9pcts。

　　业绩实现增长的板块主要集中在智能汽车、电力IT、工业软件、银行IT、非银IT。

　　2024Q1业绩回顾：收入持续增长，归母净利润下滑。工业软件板块收入和净利润双增长。

　　24Q1收入为2450.21元，同增5.19%，增速提升6.18Pcts。SW计算机板块中，210家公司营收同比增长，占行业公司总数59.15%。行业整体归母净利润同比下降94.67%，扣非净利润同比加大亏损。中位数法下，收入增速下降，归母净利润增速和扣非净利润增速均下移。

　　2024Q1整体毛利率为25.52%，相比去年同期下降1.07Pcts。销售/管理/研发费用率小幅下降。

　　2024Q1，营收实现增长的板块为智能汽车、工业软件、算力、军工信息化、企业服务、基础软硬件。归母净利润实现增长的有工业软件。

　　2024Q1行业重仓股配置比例回落至3.60%，环比下降1.36Pcts，低于标准配置比例0.34pcts。从机构持仓TOP10来看，一季度最受关注板块是算力、低空经济和出海。

　　风险提示：行业分类的差异、持仓分析基于基金披露的前十大重仓股、历史趋势不代表未来走向。