宏源期货-甲醇日评：把握本轮反弹带来的沽空机会-240417

　　【重要资讯】

　　国内期价:前一交易日，甲醇主力MA2409日内震荡整理，开2523元/吨，收2513元/吨，涨10元/吨，成交889275手，持仓749894手,缩量增仓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交易日内全部合约均有成交;

　　国外资讯:外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在290-304美元/吨，今日少数远月到港的非伊船货递盘走高至304美元/吨，主动报盘十分有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中东其它区域方面，远月到港的中东其它区域船货参考商谈在-2-1%，买卖双方拉锯价格为主。

　　【交易策略】

　　前一交易日，MA2409震荡整理，夜盘收于2516。甲醇的基本面中长期偏利空，短期受港口低库存水平影响有一定反弹动力。从供给端看，甲醇成本重心随动力煤价格下移，上游煤头企业利润较好，春检力度不强，本周甲醇日产量约25万吨，相较于去年同期高出3.3万吨左右，甲醇无供给压力;从库存看，华东港口连续两周累库，且后续二季度甲醇进口预期增加,港口低库存节点或已过去，将逐步进入累库阶段;从需求看，受油价影响，甲醇下游聚烯经价格上行带动MTO装置利润修复，假期宁波富德重启兑现利好，后续的增量变化主要在于常州富德是否重启。整体来看，我们对甲醇中长期持偏空观点，短期虽有反弹动力，但煤价下行甲醇缺乏成本支撑，难以形成上行趋势，因此我们更建议投资者把握本轮反弹带来的沽空机会。单边策略: MA2409建议在2460-2520之间布局空单，单边沽空第略易受到原油价格影响，注意控制仓位;套利策略:建议做多2PP-3MA或2L-3MA价差，该第略在3月份油价带领的反弹过程中表现良好，二季度煤化工偏弱的情况下仍可持有(观点评分: 0)