宏源期货-甲醇日评：把握本轮反弹带来的沽空机会-240418

　　【重要资讯】

　　国内期价:前一交易日，甲醇主力MA2409日内震荡整理，开2513元/吨,收2527元/吨，涨7元/吨，成交881174手,持仓810019手,缩量增仓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交易日内全部合约均有成交;

　　国外资讯:外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在290-307美元/吨，今日5月到港的非伊船货成交306-307美元/吨，成交放量增多。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中东其它区域方面，远月到港的中东其它区域船货参考商谈在-1-0.5%，卖方意向排货价格+0.5%，买卖双方拉锯价格.

　　【交易策略】

　　前一交易日，MA2409延续反弹，夜盘收于2545。甲醇的基本面中长期偏利空，短期受港口低库存水平加上五一节前下游补库需求，甲醇有一定反弹动力。从供给端看，甲醇成本重心随动力煤价格下移，上游煤头企业利润较好，春检力度不强，本周甲醇日产量约25万吨,相较于去年同期高出3.3万吨左右，甲醇无供给压力;从库存看，华东港口连续两周累库，且后续二季度甲醇进口预期增加，港口低库存节点或已过去，将逐步进入累库阶段;从需求看，受油价影响，甲醇下游聚梯经价格上行带动MTO装置利润修复，假期宁波富德重启兑现利好，后续的增量变化主要在于常州富德是否重启。整体来看，我们对甲醇中长期持偏空观点，短期虽有反弹动力，但煤价下行甲醇缺乏成本支撑，难以形成上行趋势，因此我们更建议投资者把握本轮反弹带来的沽空机会。单边第略:MA2409在2540附近仍可布局空单，注意控制仓位;套利第略:建议做多2PP-3MA或2L-3MA价差暂时离场，油价下跌恐影响PP/L表现。(观点评分:0)