兴证期货-甲醇&尿素日度报告-240417

　　兴证甲醇：现货报价，江苏2660（10），广东2625（10），鲁南2550（40），内蒙古2220（0），CFR中国主港271.5（2）（数据来源：卓创资讯）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　从基本面来看，内地方面，国内开工高位小幅震荡，春检力度有限，上周卓创甲醇开工率73.39%（+0.21%），西北开工率83.04%（+0.29%），兖矿新疆甲醇装置于4月中旬计划检修，内蒙古荣信甲醇装置检修计划推迟，上海华谊100万吨/年低负荷稳定运行，预计4.17日停车检修，内蒙古久泰（托县）200万吨甲醇装置计划4月21日起检修，预计10天。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）港口方面，上周卓创港口库存66.50万吨（+3.7万吨），预计4月12日至4月28日中国进口船货到港量65.4万吨，到港量继续增加。海外方面，整体开工率恢复到中位水平，伊朗Marjan165万吨/年甲醇装置已运行稳定，开工负荷已达9成以上，Kimiya165万吨/年甲醇装置前期经历短时间的低负荷运行后，目前开工已提升至75%，Sabalan165万吨/年甲醇装置运行稳定，开工负荷已从6成提升至8成负荷左右运行，Kaveh230万吨/年甲醇装置正常运行，负荷7成左右。需求方面，天津渤化60万吨/年MTO装置部分检修，当前负荷6成附近，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置低负荷运行中，关注近期变化，恒有能源19.96万吨/年MTP烯烃装置于3月17日停车检修，近期准备开车，上周卓创外采甲醇制烯烃开工率84.04%，快速恢复。综上，国内春检陆续开始但目前煤制甲醇利润尚可，预计今年检修力度不会太大；港口库存偏低，但海外开工基本恢复，4月到港量已明显增加，港口基差明显回落；下游需求目前较为稳定，外采MTO开工有所恢复；近日有消息沿海MTO工厂对伊朗船货结算基准有更改意向，伊朗方面表示拒绝，近期伊朗和以色列冲突，预计伊朗货最终仍以发往中国为主，预计对5月进口量影响有限，但仍需关注协商进度。预计近期甲醇整体以宽幅震荡为主。

　　兴证尿素：现货报价，山东2162（3），安徽2202（7），河北2128（-2），河南2173（-2）（数据来源：卓创资讯）。

　　昨日国内尿素市场价格稳中上行，新单跟进按需，4月16日全国中小颗粒市场均价2202元/吨，较上一工作日上涨4元/吨。供应方面，上游企业盐湖、瑞星停车检修，日度产量窄幅下降至18万吨左右，心连心、博源预计即将进入停车检修期，虽然当前供应端有下降预期，但是目前供应压力仍较大；需求方面，下游农业需求南方水稻区阶段性适当备肥，刚需采购为主，工业需求复合肥、三聚氰胺开工率稳定运行；库存方面，上周卓创尿素企业总库存量为64.6万吨（-1.22万吨），上游去库缓慢且同比仍偏高。出口方面，上周五消息尿素出口政策有松动预期，市场情绪好转，盘面大幅反弹。综合来看，近期尿素供应仍维持高位，需求清淡，企业去库缓慢，但受上周出口消息影响盘面反弹，根据目前内外盘价差看，近期出口利润较差，预计政策放开多是消息刺激，实际出口情况仍需观察，预计尿素反弹力度有限，整体维持震荡格局。