财通证券-轻工制造行业投资策略周报：持续推动地产止跌回稳，关注家居相关转债-241229

　　核心观点

　　持续用力推动房地产市场止跌回稳，关注家居相关转债。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月24至25日，全国住房城乡建设工作会议在北京召开，会议提及在打出“四个取消、四个降低、两个增加”政策组合拳后，各地因城施策、一城一策、精准施策，房地产市场呈现止跌回稳势头，10月、11月新建商品房交易网签面积连续2个月同比、环比双增长，今年保交房已交付338万套，完成既定目标。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）会议指出2025年的重点工作，首要任务是持续用力推动房地产市场止跌回稳，着力释放需求、改善供给，将政策组合拳落实到位，大力支持刚性和改善性住房需求。政策组合拳持续发力，关注地产回暖持续性。建议关注定制家居转债：欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。

　　本周转债行情表现：本周（2024.12.23-2024.12.27），中证转债指数涨0.15%，上证转债指数涨0.34%，深证转债指数跌0.14%，万得可转债等权指数跌0.23%，万得可转债加权指数涨0.18%。轻工制造板块中，景兴转债（+4.95%）、乐歌转债（+3.99%）、荣23转债（+3.61%）涨幅居前。

　　本周转债条款信息：1）合兴转债：公司董事会决定将“合兴转债”的转股价格由3.81元/股向下修正为3.28元/股，修正后的转股价格自2024年12月26日起生效。2）嘉美转债：根据《嘉美食品包装（滁州）股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》有关“嘉美转债”的附加回售条款的约定，“嘉美转债”附加回售条款生效，回售价格为100.571元/张（含当期应计利息、含税），回售申报期为2024年12月26日至2025年1月2日，投资者回售款到账日为2025年1月9日，本次回售不具有强制性。

　　本周转债正股信息：1）山鹰国际：截至2024年12月23日，公司本次股份回购计划实施完毕。公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份3.56亿股，占公司总股本的比例为6.50%，成交最高价为2.15元/股，成交最低价为1.36元/股，成交均价为1.69元/股，已支付的资金总额约为人民币6.00亿元（不含佣金等交易费用）。2）东峰集团：全资子公司香港福瑞投资有限公司已于2024年12月24日与南宁产业投资集团有限责任公司签署《股权转让协议》，香港福瑞拟将持有的联营企业广西真龙彩印包装有限公司49%的股权以人民币2.45亿元的价格转让给南宁产投集团。本次股权转让前，公司通过香港福瑞间接持有广西真龙49%股权；本次股权转让完成后，公司及香港福瑞不再持有广西真龙股权。

　　风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期