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行情回顾:农林牧渔行业跑赢对标指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据Wind数据统计,2023年11月农林牧渔(中信)指数上涨2.57%,在中信一级30个行业中排第11位;同期沪深300指数下跌2.14%,农林牧渔跑赢对标指数4.71pcts。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从子行业来看,11月水产养殖板块涨幅居前,种植板块跌幅居后。
生猪养殖:2023年11月猪价继续震荡回调。根据博亚和讯数据,11月全国生猪均价14.67元/kg,环比-4.40%,同比39.58%,同环比跌幅较10月均缩小。11月需求端整体表现较为低迷,猪价震荡下行,月末的收储消息发布后,拉涨市场情绪,猪价有所反弹。我国生猪产能仍处于历史相对高位,能繁母猪的产能去化未反应至生猪出栏层面。随着猪价的长期低位运行,预计生猪产能去化有望加速,2024年生猪供需关系有望发生逆转,打开猪价反弹空间。
白羽鸡:2023年11月份毛鸡均价7.65元/公斤,环比+1.1%,同比-20.3%;鸡苗均价2.29元/羽,环比-2.6%,同比-40.2%。11月份肉鸡出栏量减少,屠宰企业采购毛鸡略显紧张,毛鸡价格低位反弹。但是鸡肉冻品库存仍处于高位,鸡价反弹乏力。预计2024年全年肉鸡平均价格将同比上涨,同时成本端价格的回调,有望推动养殖行业利润弹性逐步释放,行业相关上市公司盈利水平将持续改善。
种业:此次中央经济工作会议再次强调抓好粮食安全,重要农产品稳定安全供给。生物育种技术是我国补齐种业短板的关键,2024年有望成为生物育种元年,对于通过品种初审的公司意义重大,相关上市公司有望受益于行业集中度和利润率的双重提升。
投资建议:目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢,处于相对低位,未来有望迎来估值回归,维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注牧原股份(002714)、圣农发展(002299)、华英农业(002321)、普莱柯(603566)、中牧股份(600195)、大北农(002385)、秋乐种业(831087)、乖宝宠物(301498)、中宠股份(002891)、佩蒂股份(300673)。
风险提示:畜禽价格大幅波动,粮价大幅波动,动物疫病的发生;我国生物育种商业化应用不及预期;食品安全问题,自然灾害事件。
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