主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
业绩简评
4月27日,公司发布2023年1季报,公司2023年1季度实现营业收入13.54亿元,同比+14.17%,实现归母净利润1.07亿元,同比+29.19%,业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
经营分析
抗老化剂业务整体保持平稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2023年公司抗氧化剂业务实现营业收入16.02亿元(同比-2.67%),毛利率17.10%,同比减少3.14个百分点;光稳定剂业务实现营业收入18.74亿元(同比+0.32%),毛利率31.95%,同比减少4.57个百分点;U-PACK业务实现营业收入6.38亿元(同比+23.10%),毛利率7.16%,同比减少2.27个百分点;润滑油添加剂实现营业收入9.22亿元(同比+54.15%),毛利率7.16%,同比减少2.27个百分点。
公司产品价格在2024年呈现向上趋势。从单季度毛利率角度来看,公司2023年4季度毛利率21.27%,环比3季度改善2.16个百分点,2024年1季度毛利率21.38%,环比2023年4季度继续改善。从后续的经营角度来看,2024年3月5日,巴斯夫官网宣布,受到原材料价格上涨的影响,对于抗氧化剂和光稳定剂(受阻胺类)产品进行提价,价格上行幅度10%左右,我们认为抗氧化剂和光稳定剂(受阻胺类)产品行业价格处于底部区域,巴斯夫的提价将对公司抗氧化剂和光稳定剂(受阻胺类)产品的销售产生积极的影响。4月16日,公司宣布对紫外线吸收剂产品价格提价10-20%。上述因素的共振将为公司产品的盈利改善带来积极的影响。
盈利预测、估值与评级
需求端有所复苏,公司产品价格趋势向上,我们修正公司2024-2025年归母净利润分别为5.18亿元(+4.85%)、6.28亿元(+4.3%),引入2026年归母净利润7.13亿元;EPS分别为2.26、2.74和3.11元,对应PE分别为11.74X、9.68X和8.53X。维持“增持”评级。
风险提示
产能建设不及预期;抗老化剂需求不及预期;润滑油添加剂需求不及预期;产品竞争格局恶化
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...