信达证券-石油加工行业原油周报：市场等待OPEC+6月会议，油价震荡波动-240511

　　【油价回顾】截至2024年5月10日当周，油价震荡波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周，一方面以色列攻打加沙拉法的决定可能会破坏潜在的停火协议，沙特阿拉伯提高了6月销往多个地区的原油官方售价，美国商业原油库存下降等，多重利好支撑油市。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一方面，美国能源信息署（EIA）上调2024年全球原油产量预测并下调2024年全球原油需求预期，俄罗斯暗示欧佩克增产可能性，对油市构成压力。多空消息交织，国际原油价格震荡运行。截至本周五（2024年5月10日），布伦特、WTI油价分别为82.79、78.26美元/桶。

　　 【油价观点】我们认为产能周期引发能源通胀，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性或将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。

　　【原油价格板块】截至2024年05月10日当周，布伦特原油期货结算价为82.79美元/桶，较上周下降0.17美元/桶（-0.20%）；WTI原油期货结算价为78.26美元/桶，较上周上升0.15美元/桶（+0.19%）；俄罗斯Urals原油现货价为71.80美元/桶，较上周上升1.01美元/桶（+1.43%）；俄罗斯ESPO原油现货价为79.61美元/桶，较上周上升0.79美元/桶（+1.00%）。

　　 【海上钻井服务】截至2024年05月10日当周，海上350英尺+自升式钻井平台日费为95213.15美元/天，较上周减少2240.60美元/天，跌幅2.30%。海上8000英尺+半潜式钻井平台日费为278440.46美元/天，较上周增加973.36美元/天，增幅0.35%。海上8000英尺+钻井船日费为392474.49美元/天，较上周增加2230.31美元/天，增幅0.57%。

　　截至2024年05月10日当周，海上350英尺+自升式钻井平台利用率为85.11%，较上周增加0.24pct。海上8000英尺+半潜式钻井平台利用率为58.05%，较上周增加0.98pct。海上8000英尺+钻井船利用率为76.36%，较上周减少1.25pct。

　　 【美国原油供给板块】截至2024年05月03日当周，美国原油产量为1310万桶/天，与上周持平。截至2024年05月10日当周，美国活跃钻机数量为496台，较上周减少3台。截至2024年05月10日当周，美国压裂车队数量为258部，较上周增加6部。

　　 【美国原油需求板块】截至2024年05月03日当周，美国炼厂原油加工量为1594.8万桶/天，较上周增加30.7万桶/天，美国炼厂开工率为88.50%，较上周上升1.0pct。

　　 【美国原油库存板块】截至2024年05月03日当周，美国原油总库存为8.27亿桶，较上周减少41.5万桶（-0.05%）；战略原油库存为3.67亿桶，较上周增加94.7万桶（+0.26%）；商业原油库存为4.6亿桶，较上周减少136.2万桶（-0.30%）；库欣地区原油库存为3533.6万桶，较上周增加188.0万桶（+5.62%）。

　　 【美国成品油库存板块】截至2024年05月03日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为22800.2、1525.8、11641.0、4125.8万桶，较上周分别+91.5（+0.40%）、+59.0（+4.02%）、+56.0（+0.48%）、+90.1（+2.23%）万桶。

　　相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。

　　风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球2050净零排放政策调整的风险。