太平洋证券-流动性与仓位周观察：3月第二期-240311

　　市场流动性好转，交投活跃度下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周全A成交额4.96万亿，换手率6.28%，较前一周下降，融资供给端中基金、两融资金、ETF净流入，北向资金净流出；融资需求端再融资规模较上周上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场资金合计净流入139.37亿元，流动性继续向好。

　　国内流动性：上周公开市场操作净回笼资金11140亿元，R007下降，DR007上升，DR007与R007利差缩小，金融机构间流动性未见明显分层。利差来看，10年期国债下行8个BP，1年期国债收益率下行3个BP，国债期限利差小幅缩小；10年期美债收益率与10年期国债收益率同步下行，美债收益率下行幅度更大，中美利差缩小，倒挂程度减轻；3月美联储不降息概率至97%，较上周小幅上升。

　　市场微观交易结构：市场成交额与换手率下降，市场情绪热度下降。

　　机构投资者：偏股型基金发行规模78.94亿元，规模较上一周提升。

　　偏股型公募基金：加仓有色金属、家用电器、机械设备、石油石化、公用事业；减仓医药生物、房地产、非银金融、食品饮料、计算机。

　　杠杆资金：上周两融余额上升，两融交易占比A股成交额比例下降，两融交易活跃度下降。

　　北向资金：上周陆股通资金净流出31.07亿元，北向资金交易活跃度下降。按增持力度看，公用事业、通信、银行增持力度前三；美容护理、商贸零售、计算机减持力度前三。

　　ETF:份额上升88.2亿份，宽基ETF中沪深300ETF资金流入最多，行业ETF中煤炭ETF资金流入最多。

　　产业资本：上周解禁规模342.4亿元，有色、电子、环保解禁规模前三。上周产业资本增持6.21亿元，医药生物、公用事业、农林牧渔增持前三，机械设备、电子、非银金融减持前三。

　　一级市场：上周IPO融资1家，融资规模1.71亿元；再融资6家，融资规模89.33亿元。

　　风险提示：统计数据存在误差；数据具有时滞性；统计方法存在偏差。