太平洋证券-流动性与仓位周观察：4月第一期-240409

　　市场流动性转弱，交投活跃度下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周全A成交额2.9万亿，换手率3.89%，较前一周下降，融资供给端中基金、两融、ETF资金净流入，北向资金净流出；融资需求端IPO规模较前一周下降，再融资规模较前一周上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场资金合计净流出65.99亿元，流动性转弱。

　　国内流动性：上周公开市场操作净回笼资金4440亿元，DR007下降，R007同步下降，R007与DR007利差缩小，金融机构间流动性未见明显分层。利差来看，10年期国债收益率持平，1年期国债收益率下降1bp，国债期限利差小幅扩大；10年期美债收益率上行，10年期国债收益率下行，中美利差倒挂程度加重；5月美联储不降息概率至100%，较上周大幅上升。

　　市场微观交易结构：市场成交额与换手率下降，市场情绪热度下降。

　　机构投资者：偏股型基金发行规模22.19亿元，规模较上一周下降。

　　偏股型公募基金：上周加仓行业前五：有色金属、电力设备、家用电器、农林牧渔、石油石化；上周减仓幅度前五行业：计算机、房地产、电子、传媒、通信。

　　杠杆资金：上周两融余额上升，两融交易占比A股成交额比例上升，两融交易活跃度上升。

　　北向资金：上周北向资金净流出30.45亿元，24年累计净流入651.79亿元。按增持力度看，钢铁、基础化工、建筑装饰增持力度前三；有色金属、通信、传媒减持力度前三。

　　ETF：上周ETF份上升8.3亿份，宽基指数沪深300ETF流入资金最多，行业中有色金属ETF流入资金最多。

　　产业资本：上周解禁规模245.54亿元，医药生物、机械设备、基础化工解禁规模前三。上周产业资本减持8.37亿元，电力设备、食品饮料、汽车增持前三；非银金融、有色金属、纺织服饰减持前三。

　　一级市场：上周IPO融资1家，融资规模7.37亿元；再融资4家，融资规模73.8亿元。

　　风险提示：统计数据存在误差；数据具有时滞性；统计方法存在偏差。