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估值方面，硅锰当前盘面利润中性偏高，进一步上涨或面临抛压。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】内蒙古现货价格下调，基差走缩，现货市场情绪萎摩，预计后续盘面继续上涨的动力不足。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
驱动方面，短期内硅锰开工高位，需求季节性走弱，供需矛盾不断激化，盘面回调压力逐渐增大。中长期，硅锰供给还有增产空间，节后终端需求并不乐观，如果叠加宏观刺激证伪或不及预期，硅锰将开启下跌周期。具体来看，供给端，本周硅锰开工环比持平，当前供应高于往年平均水平，短期内硅锰供应压力不减。中长期，节前硅锰企业陆续复产，如果不出现大幅亏损，产量将在当前基础上继续增加，远月供应压力仍在。需求端，三大材产量季节性减少，钢招补库力度不如往年，短期内硅锰炼钢需求较为疲软。中长期，随着节后下游钢厂陆续复产，炼钢需求将有序恢复，但在终端需求拖累下，硅锰远月需求并不乐观。
观点
上行阻力渐强
风险
宏观情绪再升温;需求超预期;主产区能耗双控
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