国信证券-电力设备新能源行业光伏产业链周评（2月第1周）：N型硅料持续涨价，美国光伏市场景气度高涨-240203

　　【产业链价格】

　　主链方面，本周P型硅料价格由57元/Kg（0.157元/W）增加1元/ kg（0.003元/W）至58元/kg（0.160元/W）；P型182硅片价格2.03元/片（0.274元/W），环比持平；P型182mm电池片价格0.39元/W，环比持平；P型182mm组件价格0.90元/W，环比持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】数据详见P6表1。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　当前P型各环节单W毛利如下：硅料3.4分/W，环比增加0.4分/W；硅片-0.7分/W，环比下跌0.2分/W；电池片-2.9分/W，环比下跌0.1分/W；组件-1.0分/W，环比持平；一体化-4.5分/W，环比下跌0.3分/W。硅料新增高品质料爬产缓慢，N型用料供应偏紧；硅片及电池片由于P/N产线大规模转换带来短期P型供需失衡，P型库存明显减少，报价出现反弹上行；组件受传统淡季需求减弱影响，价格下滑的同时排产或进一步走低。

　　辅材方面，电池正面银浆价格由6100元/kg增加79元/kg至6179元/kg；电池背面银浆价格由4003元/kg增加69元/kg至4072元/kg；其余辅材环比持平。

　　2023年全年我国光伏新增装机216.9GW，同比增长148%；截至2023年底我国光伏累计装机609.5GW。据不完全统计，2023年光伏组件累计招标294GW，同比+85%。2024年1月累计招标15.1GW，同比+507%。

　　本周全球波罗的海货柜运价指数$3,393/FEU，环比上周下滑1%，其中中国/东亚-北欧航线$5,097/FEU，环比下滑7%。近期，也门胡塞武装针对通过红海及亚丁湾的船只袭击不断升级，多家航运巨头近日宣布暂停红海航线，海运运输成本面临短期压力，未来或对能源贸易成本产生影响。

　　【公司公告&行业要闻】

　　Nextracker：1月31日，公司发布24FYQ3经营财报，2023年10-12月公司收入7.1亿美元，同比+38%，环比+24%；GAAP净利润1.28亿美元，同比+200%，环比+58%。

　　招投标：山东中雅供应链2024-2025年度（第一批）光伏组件采购项目发布集采信息，其中标段三采购700MW异质结组件，占此次集采规模58%。

　　国内光伏消纳：近日，全国新能源消纳监测预警中心发布2023年全国新能源并网消纳情况。2023年我国光伏发电利用率为98%，同比2022年的98.3%下滑0.3pcts。

　　美国硅片扩产：近日，德国太阳能硅片生产商NexWafe表示拟新增美国硅片产能6GW，并将EpiNex直接‘气体-晶圆’制造工艺应用到美国硅片产能中。

　　东方日升：近日，公司宣布成功降低异质结伏曦组件纯银用量，达到了小于7mg/W的领先水平，显著优于PERC（约7.82mg/W）和TOPCon（约10.24mg/W）。

　　【行情复盘】

　　本周光伏板块普遍下跌，申万光伏设备指数下跌14.9%，主要系因受到产业链价格下行影响，部分公司2023年经营承压，业绩预告不及市场一致预期所致。

　　【投资建议】

　　建议关注金博股份、福莱特、信义光能、钧达股份、爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、东方日升、通威股份、隆基绿能、第一太阳能（First Solar）、聚和材料、宇邦新材、福斯特、海优新材、赛伍技术、迈为股份、阳光电源、上能电气、德业股份、固德威。

　　【风险提示】原材料价格下降不及预期，全球贸易形势变化，行业竞争加剧，政策变动风险。