中航证券-先进制造行业周报：“WPS AI会员”正式上线，办公+AI普惠化应用提速-240406

　　重点推荐：鼎泰高科、华中数控、新莱应材、纽威股份、宝明科技、骄成超声、贝斯特、软通动力、航锦科技、奥特维

　　核心个股组合：鼎泰高科、华中数控、新莱应材、纽威股份、宝明科技、骄成超声、五洲新春、贝斯特、国茂股份、软通动力、中科曙光、神州数码、航锦科技、华伍股份、奥特维、罗博特科、高测股份、捷佳伟创、科威尔、绿的谐波、埃斯顿

　　本周专题研究：根据WPS社区和IT之家消息，“WPSAI会员”上线，独立于超级会员之外。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据金山办公消息，从公测数据来看，几个月以来用户的问答频次、使用粘性一直在上涨，公司希望通过持续迭代WPSAI中活跃度高的功能，逐步提高用户粘性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）客单价上，以购买一年期折扣价作为参考，若使用AI功能，现有的超级会员、超级会员PRO升级为WPS大会员相较于原来的客单价提升84%和26%，提升较为明显。今年1月，微软宣布推出月费20美元，适用于旗下AI助手Copilot个人用户的高级订阅服务Copilot Pro。当前，Copilot Pro正逐步向更多区域开放，目前已覆盖全球超过200个国家和地区。此前，微软向大型企业销售类似产品每用户月收费30美元，现在将取消企业服务的最低300个订阅要求，普及门槛进一步降低。我们认为，金山“WPSAI会员”正式上线，微软推动人工智能（AI）助手Copilot场景拓展，办公+AI普惠化应用提速。建议重点关注：1、基础软件：金山办公、福昕软件、万兴科技。2、协同OA：泛微网络、致远互联。3、ERP软件：用友网络、赛意信息、汉得信息。

　　重点跟踪行业：

　　锂电设备，全球产能周期共振，预计21-25年年均需求超千亿，国内设备公司优势明显，全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头；

　　光伏设备，设备迭代升级推动产业链降本，HJT渗透率快速提升，同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求，看好电池片、组件设备龙头；

　　换电，2025年换电站运营空间有望达到1357.55亿元，换电站运营是换电领域市场空间最大的环节，看好换电站运营企业；

　　储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；

　　半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节；

　　自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头；

　　氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司；

　　工程机械，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。

　　风险提示

　　产品和技术迭代升级不及预期

　　海外市场拓展不及预期

　　海外复苏不及预期、国内需求不及预期

　　原材料价格波动

　　零部件供应受阻

　　客户扩产不及预期

　　市场竞争加剧。