中航证券-先进制造行业周报：设备更新政策激发内需活力，人形机器人产业进展超预期-240414

　　重点推荐：鼎泰高科、华中数控、新莱应材、纽威股份、宝明科技、骄成超声、贝斯特、软通动力、航锦科技、奥特维

　　核心个股组合：鼎泰高科、华中数控、新莱应材、纽威股份、宝明科技、骄成超声、五洲新春、贝斯特、软通动力、中科曙光、神州数码、航锦科技、华伍股份、奥特维、罗博特科、高测股份、捷佳伟创、科威尔、绿的谐波、埃斯顿

　　本周专题研究：1）近日，工信部、国家发改委、财政部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，重点聚焦先进设备、数字化转型、绿色装备等方向，并提出到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大规模设备更新既是培育新质生产力的基础，也是推动新旧动能转换的重要途经，今年以来，国家数次出台设备更新相关的指导方案，后续财政、税收等系列政策“组合拳”值得期待。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着设备更新具体支持政策落地，经济内需活力将得到充分释放，以工业母机、刀具、工业机器人为代表的通用设备需求有望提振。2）4月9日至10日，首届中国人形机器人产业大会暨具身智能峰会成功举办，多家人形机器人本体及零部件厂商公布最新进展，其中宇立仪器宣布公司已进入特斯拉供应商名单，代表国产传感器技术获得了海外龙头厂商的认可，且对于国内人形机器人产业链有着示范意义，降本需求下丝杠、传感器、电机、减速器等核心零部件有望加速导入特斯拉产业链。

　　重点跟踪行业：

　　光伏设备，设备迭代升级推动产业链降本，HJT渗透率快速提升，同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求，看好电池片、组件设备龙头；

　　换电，2025年换电站运营空间有望达到1357.55亿元，换电站运营是换电领域市场空间最大的环节，看好换电站运营企业；

　　储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；

　　半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节；

　　自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头；

　　氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司；

　　工程机械，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。

　　风险提示

　　产品和技术迭代升级不及预期

　　海外市场拓展不及预期

　　海外复苏不及预期、国内需求不及预期

　　原材料价格波动

　　零部件供应受阻

　　客户扩产不及预期

　　市场竞争加剧。