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核心观点及逻辑:
1、美国消费者支出及劳动力市场依旧稳健,2月PPI环比增长0.6%,为2023年8月以来最大增幅,分项燃料和食品价格上涨,进一步表明通胀可能不会快速下降至美联储目标。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前市场并未改变联储6月降息的预期,押注6月降息25个基点的可能性依然为65%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国内下游新能源、光伏等行业订单表现良好,房地产新开工降幅收窄但还未转正,主要受限于前期拿地规模的下滑及房企资金压力,市场预期两会政策有望继续推动楼市平稳健康发展。
2、当前电解铜社库处于同期高位,终端消费年后表现一直平淡,预计需求恢复仍较慢。
3、本周铜精矿加工费报12美元/吨,环比下滑0.7美元/吨,自23年9月以来延续下滑趋势。目前国内集中检修期主要集中于二季度,有检修计划的企业达到10家,预计二季度国内电解铜的产量将受到明显影响。
4、大部分铜杆企业目前已复工复产,再生铜杆订单低于往年同期水平,企业对后续的新增订单保持观望态度。
5、综合来看,宏观面降息及供应偏紧仍是支撑沪铜高位运行的主要原因,短期预计下行的概率较低。
策略建议:高位震荡
下周关注:美国2月新屋开工总数年化、下游开工率、库存等数据。
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