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核心观点
本周医药板块表现强于整体市场,化学制药板块领涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周全部A股上涨1.07%(总市值加权平均),沪深300上涨0.71%,中小板指上涨2.28%,创业板指上涨4.25%,生物医药板块整体上涨4.60%,生物医药板块表现强于整体市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分子板块来看,化学制药上涨7.16%,生物制品上涨4.83%,医疗服务上涨4.63%,医疗器械上涨3.08%,医药商业上涨2.40%,中药上涨2.89%。医药生物市盈率(TTM)26.18x,处于近5年历史估值的25.04%分位数。
政策支持明确,看好创新药械。近期政策端对于创新药和创新器械的支持导向明显,创新药预计将从药学、临床价值和循证证据三个方面来区分是否为高质量创新,并给予创新性强的产品在定价、挂网等环节的政策支持。我们预计,创新药的审评审批阶段也有望加速,同质化竞争有望逐渐缓解,看好国产大单品在国内的商业化放量。另外,3月13日,国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》正式对外发布,方案指出要强化创新支撑。随着国内企业经历多年的技术积累,创新型产品层出不穷,产品的技术含量不断提升,细分领域的龙头企业具备典型的“新质生产力”特质。部分公司的研发方向紧跟前沿技术,如生成式人工智能、脑机接口等,值得投资者持续关注。
3月医药行业投资观点:我们认为医药行业当前处于低增长、低盈利能力、低估值、低交易关注度,正在进入中长期向上拐点的重大布局区间。建议积极型投资者布局两类企业:一类是创新药、创新医疗器械企业,第二类是有国际化能力及潜力的公司。短期看,我们预计院内诊疗相关尤其是刚需属性较强科室如心脑血管、肿瘤、血液净化、感染等有望率先走出行业整顿的短期影响,实现业绩环比加速,建议优先布局。
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