格林大华期货-玉米生猪早报-240423

　　玉米：

　　【品种观点】

　　小麦拉升带动隔夜CBOT玉米期货走强；国内现货整体偏弱运行，期货盘面短线验证下方支撑，中线或维持区间运行，长期重心或仍将下移。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　【操作建议】

　　2407合约验证2400支撑效果，或将进入中线区间运行，上方压力关注2440-2450。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　【利多因素】

　　小麦拉涨带动隔夜CBOT玉米期货主力合约上涨1.52%。

　　【利空因素】

　　东北地区春耕陆续开始，北方港口玉米累库压力较大，部分贸易商出货积极性提升，中储粮收储价格支撑力度不足，昨日东北地区深加工普遍下调收购价5-10元/吨；昨日华北地区深加工企业厂门到货增加至1334辆，较前一日增加214辆，企业大多下调收购价4-18元/吨；进口利润窗口持续开启，替代品价格优势明显，南方饲料企业滚动补库为主，昨日蛇口港成交价跌10元/吨至2430元/吨。

　　【风险因素】

　　增储节奏及规模、进口谷物规模、政策粮拍卖力度、生猪疫病等。

　　生猪：

　　【品种观点】

　　短期来看：天气转热，肥标价差收窄，养殖端进一步压栏预期减弱，出栏体重增幅放缓，阶段性供需相对平衡下猪价或仍将维持震荡整理。今日早间猪价北弱南稳。关注养殖端主动减重时间窗口是否出现以及南方降雨影响。中期来看：从中大猪及新生仔猪数据来看，二季度生猪出栏数量环比减少，生猪供求格局有望改善，猪价整体预期向好。然而，阶段性压力后移或限制猪价上涨幅度；长期来看，三季度供需偏紧或支撑猪价展开阶段性上涨，当前盘面提前兑现涨价预期。然而，母猪产能仍高于合理水平或限制下半年猪价上方空间，关注母猪去化速度及疫病影响程度。

　　【操作建议】

　　2405合约走基差修复逻辑，下方支撑关注14500，上方压力关注15000；远月合约阶段性或维持高位震荡，建议逢高卖保思路不变，已有卖保持仓可关注上方压力效果，2407合约下方支撑15900-16000，上方压力16500-16700；2409合约下方支撑17500，上方压力18300-18500；2411合约下方支撑17500-17600，上方压力18400-18500；2501合约下方支撑17500，上方压力18150-18300；2503合约下方支撑16000-16100，上方压力16500-16600。

　　【利多因素】

　　从中大猪及新生仔猪数据来看，二季度生猪出栏数量环比减少，生猪供求格局有望改善；23年10月至24年2月新生仔猪数量环比回落，4月22日7公斤仔猪价格576.94元/头。

　　【利空因素】

　　今日早间猪价北弱南稳，东北地区弱稳至14.2-15.2元/公斤，山东微跌至15-15.6元/公斤，河南稳定至14.8-15.4元/公斤，四川稳定至14.6-15.1元/公斤，广东稳定至15.4-16元/公斤，广西稳定至14.8-15.2元/公斤；天气转热，终端消费疲弱，肥标价差收窄，截至4月22日肥标价差为0.11元/斤，较前一日持平，较近期高点回落0.24元/斤；生猪出栏体重持续走高，截至4月18日生猪周度交易均重124.07公斤，周环比增加0.12公斤，环比增幅放缓；国家统计局数据显示今年一季度猪肉产量1583万吨，同比降0.4%，较22年仍增1.4%；今年一季度生猪出栏19455万头，同比降2.2%，较22年略降0.5%，数据来看当前猪肉供给仍较充裕；从母猪存栏来看24年生猪出栏或仍处于较高水平；发改委价格监测中心显示截至4月17日最新猪粮比为6.35:1，退出过度下跌预警区间；生猪期货累计350张，22日新增仓单0张。

　　【风险因素】

　　宏观调控政策、猪瘟影响程度、二育情绪及冻品出库等。