国开证券-投资端改革持续推进，核心资产表现有助于整体信心的恢复-240327

　　内容提要：

　　近日，中国证监会密集发布多项政策性文件，突出了“强本强基”和“严监严管”的监管新理念。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实施投资端改革、建立以投资者为本的市场、守护投资者的合法权益是当前监管层工作的重要任务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　实施投资端改革的核心在于构建良好的投资生态、全面提升上市公司质量、市场参与方需要秉承更加理性的投资理念等多个方面。监管导向由侧重融资端逐步转向投融资并重，持续引导中长期资金入市，监管部门加大监管力度有助于构建良好的投资环境；严把入口关、畅通出口端、加强信息披露监管、规范减持行为、加强现金分红监管、推动上市公司加强市值管理等举措有助于全面提升上市公司的质量；机构投资者作为重要市场参与主体，需要进一步充分展现专业性并发挥价值投资和长期投资的示范效应。

　　核心资产二级市场表现对整体信心的恢复起到关键作用。投资端改革是一项系统性工程，在持续推进的过程中需要秉承“将投资者利益放在更加突出位置”的核心理念。以中证A50指数为代表的新设立指数，在指数编制层面，其行业分布、个股权重、流通性以及ESG可持续发展理念均有较大优化，有望逐渐成为A股核心资产的“新标杆”。适度做好“预期管理”对国家金融市场稳定以及对个股二级市场表现均有很强的前瞻性作用。在新质生产力的推动下，妥善的预期管理可提高市场对相关产业的关注度，适度的估值溢价有助于整体产业延续成长，一旦A股核心资产从心理预期到业绩兑现层面均有所改善，有助于带动市场信心的全面修复，投资端改革的全面推进也将进一步走深走实。中证A50等具有代表性的指数未来走势值得关注。

　　风险提示：国内外经济形势超预期恶化，我国经济复苏进程不及预期，美联储进一步超预期收紧货币政策导致资本外流程度加剧，全球金融市场剧烈波动，地缘冲突进一步升级，中美关系再度恶化，上市公司业绩全面下滑，其他黑天鹅事件等。