华创证券-【债券日报】转债市场日度跟踪-240426

　　市场概况：今日转债增量上涨，估值环比抬升

　　指数表现：中证转债指数环比上涨0.53%、上证综指环比上涨1.17%、深证成指环比上涨2.15%、创业板指环比上涨3.34%、上证50指数环比上涨1.24%、中证1000指数环比上涨1.92%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　市场风格：大盘成长相对占优。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大盘成长环比上涨2.69%、大盘价值环比上涨0.19%、中盘成长环比上涨1.55%、中盘价值环比上涨1.15%、小盘成长环比上涨1.76%、小盘价值环比上涨1.34%。

　　资金表现：转债市场成交情绪升温。可转债市场成交额为465.39亿元，环比增长12.46%；万得全A总成交额为10909.18亿元，环比增长40.24%；沪深两市主力净流入83.50亿元，北向资金净流入224.49亿元；十年国债收益率环比上升4.72bp至2.31%。

　　转债价格：转债中枢提升，高价券占比提升。转债整体收盘价加权平均值为112.84元，环比昨日上升0.52%。其中偏股型转债的收盘价为153.21元，环比上升0.52%；偏债型转债的收盘价为106.72元，环比上升0.32%；平衡型转债的收盘价为118.77元，环比上升0.50%。从转债收盘价分布情况看，130元以上高价券个数占比13.08%，较昨日环比上升1.12pct；占比变化最大的区间为100-110（包含110），占比28.97%，较昨日下降3.55pct；收盘价在100元以下的个券有51只。价格中位数为113.20元，环比昨日上升0.67%。

　　转债估值：估值抬升。百元平价拟合转股溢价率为23.18%，环比昨日上升0.97pct；整体加权平价为76.37元，环比昨日上升0.73%。偏股型转债溢价率为7.15%，环比上升0.55pct；偏债型转债溢价率为89.56%，环比下降1.64pct；平衡型转债溢价率为22.77%，环比上升0.91pct。

　　行业表现：今日正股行业普涨，共计27个行业上涨。A股市场中，涨幅前三位行业为非银金融（+4.44%）、房地产（+4.08%）、通信（+3.81%）；跌幅前三位行业为银行（-1.36%）、煤炭（-0.72%）、交通运输（-0.08%）。

　　转债市场共计23个行业上涨，涨幅前三位行业为通信（+2.57%）、有色金属（+2.07%）、美容护理（+1.84%）；跌幅前三位行业为传媒（-3.23%）、建筑装饰（-0.84%）、银行（-0.26%）。

　　(1)收盘价：大周期环比+0.48%、制造环比+0.98%、科技环比+0.57%、大消费环比+0.72%、大金融环比+0.51%。

　　(2)转股溢价率：大周期环比+0.059pct、制造环比-0.8pct、科技环比-6.1pct、大消费环比+1.1pct、大金融环比-2.2pct。

　　(3)转换价值：大周期环比+0.47%、制造环比+1.28%、科技环比+3.77%、大消费环比+0.06%、大金融环比+1.35%。

　　(4)纯债溢价率：大周期环比+0.59pct、制造环比+1.1pct、科技环比+1.1pct、大消费环比+0.89pct、大金融环比+0.68pct。

　　风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等