信达证券-中银全球策略：一键配置海外优秀资产-240325

　　MSCI所有国家世界指数（MSCIAll Country World Index，简称“MSCI全球”或“MSCIACWI”）是MSCI的旗舰全球股票指数，旨在代表23个发达市场（DM）和24个新兴市场（EM）的大中型股票的表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　长短期来看，MSCI全球指数收益均大幅优于万得全A等指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至2024年3月20日，近八年以来，MSCI所有国家世界指数年化收益率为8.38%，夏普比率为0.57；近三年以来，MSCI所有国家世界指数年化收益率为4.82%，夏普比率为0.35。MSCI全球指数表现整体优于万得全A及偏股混合型基金指数。

　　指数成分股市值合计超过70万亿美元，代表了全球市场核心可投资资产。MSCIACWI指数大约覆盖了全球市场可投资股票自由流通市值的85%。截至2024年2月29日，指数成分股合计2919只，市值合计70.46万亿美元。

　　指数成分股集中于美国地区，指数重仓信息技术、金融、医药、可选消费及工业行业。

　　在MSCIACWI指数成分股覆盖的23个发达市场和24个新兴市场中，美国股票权重高达63.79%，日本、英国、法国、加拿大股票权重分别为5.55%，3.37%，2.84%，2.73%，其他国家股票权重合计21.72%。

　　MSCIACWI指数覆盖了11个行业，其中信息技术、金融、医药、可选消费及工业行业权重分别为23.96%、15.89%、11.22%、11.11%、10.70%。指数前10大成分股集中于信息技术、可选消费、通信服务、医疗行业。

　　中银全球策略证券投资基金(FOF)（基金代码：163813，以下简称“中银全球策略”）成立于2011年3月3日，基金管理人为中银基金管理有限公司。产品比较基准为MSCI所有国家世界指数(MSCIAll Country WorldIndex)*60%+美国3月政府债券(US 3-Month T-Bills)收益率*40%。产品当前开放申购。

　　基金经理：夏宜冰：投资经理年限3.97年，在管产品3只，在管基金总规模2.85亿元。

　　基金管理人：2013年以来，中银基金公司非货币产品规模呈长期上升趋势，截至2023年12月31日，其非货币产品规模约为2858亿元（剔除联接基金）。

　　产品收益表现优异。截至2024年3月20日，中银全球策略现任基金经理任职以来年化收益率达到13.74%，夏普比率为0.74。最近一年收益率高达38.85%，夏普比率高达2.57。

　　产品集中投资海外权益资产，不做择时。自2020Q2至2023Q4，产品股票市值占基金资产净值比例在5%至26%之间，基金市值占基金资产净值比例在66%至84%之间，两者占比合计在90%左右。产品重仓基金及股票较为稳定，产品倾向长期持有重仓权益类资产，基金整体投资策略风格稳健不漂移。

　　重仓基金头部效应明显，多为科技及半导体主题基金。2023年的基金持仓调整倾向持有美股科技ETF及开放式基金。

　　产品持股集中于信息技术与可选消费两个方向。2023H1，信息技术行业股票占比为87.01%，其他股票均属于可选消费行业。

　　产品持股集中于美国地区，2023Q4产品持有美国股票占比高达98.87%。

　　风险因素：宏观经济下行；股市波动率上升；金融监管力度抬升超预期。本基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；历史表现不代表未来。