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月度产销:根据中汽协数据,2024年3月,汽车产销分别完成268.7万辆和269.4万辆,环比分别增长78.4%和70.2%,同比分别增长4%和9.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024年3月,新能源汽车产销分别完成86.3万辆和88.3万辆,同比分别增长28.1%和35.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2024年3月,汽车出口50.2万辆,环比增长33%,同比增长37.9%。
周度数据:根据上险数据,4.08-4.14国内乘用车上牌31万辆,同比-11.3%,环比+15.4%;其中新能源乘用车上牌14.6万辆,同比+27.9%,环比+19.0%;新能源乘用车渗透率47.0%,同比+14.4pct,环比+1.4pct。
本周行情:本周(20240415-20240419)CS汽车下跌0.45%,CS乘用车下跌0.02%,CS商用车上涨2.97%,CS汽车零部件下跌1.97%,CS汽车销售与服务下跌5.63%,CS摩托车及其他上涨2.25%,电动车下跌2.08%,智能车下跌3.9%,同期的沪深300指数上涨1.89%,上证综合指数上涨1.52%。CS汽车弱于沪深300指数2.35pct,弱于上证综合指数1.97pct,年初至今下跌0.07%。
成本跟踪和库存:截至2024年4月上旬,美元、欧元兑人民币汇率同比均上升;浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-16.5%/+4.8%/-18%,分别环比上月同期-14.5%/+4.8%/+1.1%。2024年3月中国汽车经销商库存预警指数为58.3%,同比下降4.1个百分点,环比下降5.8个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上。
市场关注:1)智驾进展(特斯拉北美FSD降价、FSDV12版及入华进展、3月底起全美支持FSD的车辆将可免费试用FSD一个月、新势力车企城市NGP覆盖速度、特斯拉计划于8月8日发布自动驾驶出租车(Robotaxi)等);2)新车型:理想L6上市、问界M5上市、长城坦克300 Hi4-T发售、4月底北京车展多款新车,4月23日在小米投资者大会上雷军宣布24年小米SU7交付目标超10万辆(锁单量超7万台);3)政策:两部门调整汽车贷款有关政策;4)年报一季报行情。
核心观点:中长期维度,关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度,看好具备强新品周期的华为汽车(HI和智选)及车型元年的小米汽车产业链。
投资建议:1)整车推荐:小鹏汽车、吉利汽车、比亚迪、宇通客车;2)智能化推荐:德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技;3)机器人产业链推荐:拓普集团、三花智控、双环传动;4)国产替代(全球化)推荐:星宇股份、福耀玻璃、玲珑轮胎、继峰股份、新泉股份等。
风险提示:汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。
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