方正中期期货-煤化工策略日报-240328

　　纯碱

　　【市场逻辑】当前纯碱装置开工整体较为稳定，产量依旧维持在较高水平，整体供应充足。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下游需求相对较为稳定，纯碱库存小幅增加，较高库存抑制期价上涨空间，下方成本端支撑较强，短期下行空间相对有限，期价将低位偏弱运行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　【交易策略】短期走势偏弱，期价创出阶段性新低，操作以短线偏空为宜。

　　●甲醇

　　【市场逻辑】国内甲醇产量弱稳，进口货源流入不多，下游刚需采购为主，甲醇市场未如期累库。

　　【交易策略】低库存状态下，甲醇供需压力不大，近期盘面调整受情绪端扰动加大，重心跌破2480一线后或继续回落。

　　●PVC

　　【市场逻辑】PVC货源供应稳定，需求回暖乏力，PVC市场难以启动去库，面临压力不减。

　　【交易策略】短期内，PVC期价或围绕5850一线徘徊整理运行，关注前低附近支撑。

　　●尿素

　　【市场逻辑】从供需来看，近期复产持续增加，现货压力趋紧，固定床高成本存在一定支撑。3月开始淡储逐步释放，现货预期总供应增加。5月合约出口变数小，重点是内需，本周印标开标仍有扰动。

　　【交易策略】技术上，月初冲高回落有短期见顶迹象，近期下行有所加速，跌幅收回出口传言所有上涨，近两日跌势放缓。05合约时间上无法赶上本轮印标出口，偏空参与，限于基差短期下方空间或有限；后市可以等待基差扩大给与更好的09参与机会，在尿素现货补跌后，09合约存在与23年类似反弹行情可能。

　　●烧碱

　　【市场逻辑】步入集中检修期后，烧碱供应有望缩减，但需求增加较为缓慢，企业库存仍处于高位。

　　【交易策略】基本面利好支撑不足，烧碱期价深度调整，现货偏强运行，后期下跌空间或受限，不建议追空