长城证券-电力及公用事业行业周报：2023年全国风光新增292GW，河北制定独立储能电价政策-240130

　　行业观点：2023年全国风电和光伏发电新增装机量293GW。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2023年风电、光伏新增装机292.78GW，其中，光伏新增装216.88GW，其中12月新增装机53GW，同比增长144%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至2023年年底，全国累计发电装机容量约29.20亿千瓦，同比增长13.9%。其中，水电4.215亿千瓦，同比增长1.8%；火电装机量13.90亿千瓦，同比增长4.1%；核电5691万千瓦，同比增长2.4%；风电4.41亿千瓦，同比增长20.7%；太阳能6.10亿千瓦，同比增长55.2%。

　　河北制定独立储能电价政策，包含充放电电量及容量电价。1月27日，河北省发改委发布《关于制定支持独立储能发展先行先试电价政策有关事项的通知》，包括电量和容量两部分内容，明确独立储能项目充放电价格与容量电价激励机制，在政策制定上参照抽水蓄能和煤电，进一步完善独立储能的商业盈利模式，体现调节性资源价值，有望激励储能的投资开发建设并作为其他省份参考。

　　行业概况：（1）板块及个股涨跌幅：上周公用事业板块3.01%，电力3.24%，燃气II0.76%，火力发电/水力发电/光伏发电/风力发电/电能综合服务涨跌幅分别5.01%、3.08%、-0.74%、2.74%、2.63%。上周个股标的排名前五的有华电国际+9.60%、华能国际+8.56%、大唐发电+7.76%、华电能源+7.25%、国电电力+6.63%；相关覆盖标的长江电力2.68%、国投电力4.64%、川投能源4.60%、中闽能源2.71%、南网储能2.17%、协鑫能科1.20%。（2）重点数据跟踪：2024.01.22-2024.01.28每日全国CEA累计成交量分别为4.436亿吨、4.435亿吨、4.434亿吨、4.432亿吨、4.432亿吨，全国CEA累计成交均价分别为56.48元/吨、56.48元/吨、56.48元/吨、56.47元/吨、56.47元/吨。；2024.01.22-2024.01.28，绿证日均交易均价分别为14.44元、14.47元、9.33元、7.35元、20.94元、30.00元、32.50元；风电每日挂牌成交量合计723650个；太阳能发电每日挂牌成交量合计1308896个。

　　行业估值：上周（2024.01.28）公用事业申万一级指数PE(TTM，剔除负值)为19.22倍，2023年同期为20.53倍。上周（2024.01.28）公用事业申万一级指数PB（最新）为1.75倍，2023年同期为1.79倍。

　　投资建议：风光装机保持高增速，新能源发电量占比将持续提升。随着上游降本增效及下游绿色环境价值的实现，新能源项目收益率情况将逐步改善。推荐标的：三峡能源、中闽能源、协鑫能科、国投电力、川投能源、长江电力、南网储能。

　　风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水/风不及预期、市场电电价不及预期。