方正中期期货-有色金属日度策略-240423

　　铜：

　　近期铜价保持强势，宏观资金涌入有色市场，叠加供应端支撑较强，沪铜价格一度突破80000元/吨整数关口，市场价格超越2011年高点，向着2006年高点迈进，上周五我们重点提示交易拥堵谨防市场存在阶段回调风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周沪铜价格在触及81000高位后，出现集中获利回吐。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于获利较高的多头持仓可通过牛市价差或者深度实值期权进行替换，防范价格回撤对利润的侵蚀，持货商可利用领口策略等方式进行持仓市值管理。

　　锌：

　　SMM七地锌锭库存再次录增，近期锌精矿加工费下调，精炼锌企业仍处于亏损状态，市场存在炼厂减产预期。需求端，国内继续推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策落地实施。央行一季度例会提出，因城施策精准实施差别化住房信贷政策，更好支持刚性和改善性住房需求，国内多地取消首套房商贷利率下限。当前锌下游三大需求开工逐步恢复，但整体表现弱于季节性。沪锌高位大幅波动，市场价格在23000元一带面临较强阻力，近期波动幅度料加剧。

　　铝及氧化铝：

　　沪铝随资金情绪退潮而显著下跌。从基本面情况来看，除复产产能外还有新产能投产预期，供给较为宽松。铝锭社会库存小幅去库。一季度原铝进口大超预期。目前市场情绪偏空，建议短线偏空思路对待。沪铝主力合约上方压力位21000，下方支撑位19000。氧化铝现货价格企稳，电解铝新产能投产利好需求端但供应端也有预期增量，目前氧化铝盘面有所回调但现货依然维持上涨，期现有所背离，建议暂时观望为主，需关注产能复产情况及矿端供应情况。

　　锡：

　　伦锡回调带动沪锡，加之资金情绪退潮以及有色贵金属板块集体回调，盘面大幅下跌。目前供应端还较为充足，冶炼厂开工短期还维持正常，加之锡价升高后现货成交清淡，盘面存在一定压力，且锡锭库存较高，此前一直下降的伦锡库存也有一定增长。加工费暂时企稳。目前市场情绪转空，建议短线偏空思路对待，需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位270000，下方支撑位220000。

　　铅：

　　沪铅继续在17000以内波动回调整理，短线有色整体有回调需求。铅下档支撑上移至16400元附近。铅供需双弱，资金驱动，建议短线思路对待。产业客户注意基差及精废价差变化。

　　镍及不锈钢：

　　沪镍波动加剧，回补跳空缺口，短线调整压力增加，下档关注14，13.7万元附近支撑，不失守依然偏强格局。有色板块共振强于基本面影响，短线波动加大，建议短线轻仓操作，止赢浮动提升，注意风险控制。不锈钢短线关注14000附近支撑。现货需求向好，出现降库，若持续降库存则利多。后期关注现货需求是否继续正反馈，以及工业品联动节奏。

　　工业硅：

　　短周期主力2406合约超跌反弹后再破前低，日内跟随有色反弹，关注上方11800-12000阻力。操作上，12000以下处于西南丰水期421低成本区域，短线基本面驱动不足，技术k线组合存一定的反转概率，激进可在11600-11650试多，11450止损。