广发期货-股指期货周报：2月金融数据回落，股指中性震荡-240317

　　主要观点

　　消息方面

　　本周，央行发布2月金融数据，2024年前两个月社会融资规模增量累计为8.06万亿元，比上年同期少1.1万亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，对实体经济发放的人民币贷款增加5.82万亿元，同比少增9324亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加980亿元，同比多增801亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2月末，M2余额299.56万亿元，同比增长8.7%。M1余额66.59万亿元，同比增长1.2%。M0余额12.1万亿元，同比增长12.5%。前两个月净投放现金7566亿元。政策面上，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出，到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%；报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。本周A股市场中性震荡为主，中小盘继续上涨，资金交易活跃，日均成交维持万亿。海外方面，本周公布的美国2月通胀数据高于预期，美国2月CPI同比升3.2%，为去年12月以来新高；季调后CPI环比升0.4%；未季调核心CPI同比升3.8%，为2021年5月以来新低，预期升3.7%；环比升0.4%。2月PPI同比升1.6%；环比升0.6%。核心PPI同比升2.0%。美国零售销售数据不及预期，2月零售销售环比升0.6%，前值降0.8%；核心零售销售环比升0.3%，预期升0.5%。

　　期货方面

　　期指方面，本周四大期指2403合约到期，主力切换为04合约，IF、IH分别累计上涨0.0%、0.29%；IC、IM分别累计下跌0.52%、0.52%。从前5席位持仓变化来看，本周IF净持仓空头减少了570手、IH净持仓空头减少了1205手、IC净持仓空头减少了2533手、IM净持仓空头减少了1258手。展期方面，对于空头持仓，截至本周五IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2404合约、2404合约、2404合约、2404合约。IF、IH、IC和IM的最优年化展期成本分别为1.72%、1.43%、3.58%和7.21%。

　　策略总结

　　本周五，2月金融数据公布，A股市场持续交易活跃度保持在万亿规模，中性震荡为主，板块间轮动，中小盘表现优越，富时罗素提高A股纳入比例吸引外资周尾大幅买入。海外环境方面，美国2月通胀有所反弹超预期，6月降息与否仍在博弈。本轮反弹已近上方压力位，年报及一季报业绩披露前可能继续中性震荡，可做多近月IF合约同时卖出远月IF合约做跨期套利。