宏源期货-工业硅日评：期市略有反弹，现货仍在下行-240408

　　资讯

　　1.据广期所披露，截至4月3日收盘后，工业硅期货仓单合计49393手，仓单数量较上周同比增303手，增幅为0.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　2.SMM统计4月7日工业硅全国社会库存共计37万吨，较上周增加0.5万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中社会普通仓库11.4万吨，较上周环比增加0.5万吨，社会交割仓库25.6万吨（含未注册成仓单部分），较上周环比持平。

　　3.根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在33985吨，周度开工率在90%，环比波动不大。云南样本硅企（产能占比30%）周度产量在2495吨，周度开工率在29%，较上周环比继续下降。四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在1000吨，周度开工率在15%，环比持稳。

　　投资策略

　　上一交易日工业硅不通氧553#（华东）平均价格较前日下跌0.75%至13,300元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日下跌0.70%至14,100元/吨，期货主力合约收盘价较前一天下跌0.33%至12,010元/吨。

　　多晶硅复投料价格较前一天持平至54.5元/千克；多晶硅致密料较前一天持平至52元/千克；多晶硅莱花料较前一天持平至49.5元/千克。

　　基本面来看，生产端维持北高南低格局，新疆地区近期或有10台左右炉子检修，影响时间一个月左右，北方开工整体维持高位，随着硅价持续下跌，川滇地区高成本硅企亏损严重，减产增多；消费端来看，随着拉晶厂对多晶硅采买积极性减弱，多晶硅库存累积，目前已突破15万吨大关，多晶硅排产计划暂未改变，加之新增产能持续爬坡，预计3月多晶硅排产在17万吨左右，库存累积下多晶硅价格承压，硅料价格大跌；随着下游阶段性备库结束，有机硅或有累库风险，部分厂家开始下调报价，开工略有下移。

　　整体来看，工业硅期货价格略有反弹，但现货市场成交价仍持续走弱，硅企生产积极性有所下降，部分硅厂有减产情况，但对供需面影响相对有限，预计短期现货价格持续偏弱运行，暂无止跌回升支撑，当前硅价已处于绝对低位，不建议继续追空，后续持续关注成本倒挂下硅企开工情况。