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核心关注美国1月CPI降幅不及预期,打压美联储降息预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国1月CPI同比增长3.1%,预期增长2.9%;1月CPI环比增长0.3%,预期增长0.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国1月核心CPI同比增长3.9%,预期增长3.7%;1月核心CPI环比增长0.4%,预期增长0.3%。
下周重要数据发布: 2月20日(周二09:15)中国贷款市场报价利率(LPR):1年/5年。
贵金属:贵金属价格回落。上周(2024.2.5-2024.2.8,下同),上海金交所黄金价格周跌0.7%,COMEX银价周跌0.4%。展望后市,伴随美国通胀情况缓和,美国政策利率或逐步下行,贵金属整体或有进一步市场表现,建议关注黄金、白银相关标的,如:紫金矿业、中金黄金、盛达资源等。
工业金属:工业金属涨跌一步。上周,SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍活跃合约期货收盘价分别变动-1.0%、+0.5%、+0.1%、-1.0%、+1.6%、-0.1%。展望后市,国内经济复苏预期下,工业金属整体需求或有提升。建议关注铜铝等工业金属板块。
稀土、钨等小金属:国常会研究推动稀土产业高质量发展有关工作。稀土方面:上周镨钕金属和镨钕氧化物价格止跌企稳。第一批稀土指标公布,2024年度第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为13.6万吨、12.7万吨,同比增速分别为12.5%、10.4%,稀土国内供给增速有所收窄。钨方面:钨精矿价格持平,目前供应偏紧,需求无明显利好,持续关注后端消费表现。
能源金属:锂价上涨,钴价维稳,镍价下跌,关注能源金属标的反弹机会。(1)锂方面:上周金属锂、锂精矿、碳酸锂价格维稳,氢氧化锂价格小幅上升。钴价全面持平。镍方面:镍金属、镍板、镍豆价格下跌,硫酸镍持平。(2)锂价上涨,钴价维稳,镍价下跌,关注能源金属标的反弹机会,重点关注:中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、永兴材料、藏格矿业、西藏矿业。
投资建议。2024年预计全球货币环境由紧向松转变、国内经济逐步修复,有色金属板块或将迎来超额收益,弹性强度排序为贵金属>铜>小金属>铝>稀土,同时重点看好有色新材料领域。1)贵金属。美国加息基本结束,降息预期虽放缓,但后续实际利率预期下降仍凸显黄金配置价值,白银远期弹性更大,推荐:山东黄金、中金黄金、玉龙股份、盛达资源、兴业银锡、银泰黄金。2)工业金属。政策推动经济预期持续向好,与国内经济相关的工业金属价格有望回升,弹性:铜>小金属>铝>稀土。铜推荐:紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色,关注西部矿业、云南铜业;小金属推荐:锡业股份、驰宏锌锗,关注云南锗业;铝推荐:神火股份、天山铝业、云铝股份、中国宏桥、明泰铝业,关注中国铝业、南山铝业。3)新材料。看好人工智能材料、人形机器人上游磁材、消费电子折叠屏零部件、钛合金材料、智能汽车零部件、卫星/超导材料等七大领域,推荐:铂科新材、金力永磁、东睦股份、立中集团,关注银邦股份、楚江新材、东方钽业。
风险提示。美国加息超预期;经济复苏进度不及预期;海外需求恢复不及预期。
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