东吴证券-计算机行业跟踪周报：从Pika看AI应用落地方向-231204

　　投资要点

　　AI生成视频产品Pika 1.0正式推出，技术领先+便捷性引发市场关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Pika是一款AI视频生成软件，11月29日Pika_labs公司正式推出Pika1.0，功能对标Runway等市面上已有的AI视频生成工具，能够生成和编辑3D动画、动漫、卡通和电影等各种风格的视频。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）Pika 1.0支持实时修改视频、延长视频长度、转换视频风格（如真人转换为动画）、扩展视频画布或纵横比等。根据用户反馈，Pika 1.0对语义理解的准确度和画面的精细效果超出预期，演示效果接近甚至优于Runway等产品，引发市场关注。

　　Pika创业5个月，截至2023年11月社区用户超50万、每周生成视频数百万个。产品始于2023年7月，4人团队，定位“更适合日常消费者的产品”，架设于Discord服务器上，Pika目前租用了数百个GPU。目前Pika为免费产品，后续或考虑订阅模式；但Pika 1.0仅为发布，暂时未正式上线，目前用户尚需预约排队，未更新版本Pika视频生成效果相比Pika 1.0演示效果有一定差距。Pika对标产品还有Runway、StableVideo Diffusion等，Runway可免费试用、定价12美元/月，SVD为开源免费。

　　Pika爆红的意义在于让市场认知到：1）好的AI产品可以创造新需求，AI创业时代优秀产品或如雨后春笋般涌现；2）爆款国产AI应用的门槛并非遥不可及，过去的应用壁垒可能会被AI应用重新颠覆重塑；3）多模态AI应用对算力的需求显著高于文字，有望拉动进一步算力需求

　　海外AI应用百花齐放，创业公司与巨头同台竞技。参考硅谷知名创投a16z 9月发布的全球月流量前50大生成式AI产品排行榜（截至2023.06），有如下结论：1）TOP50 AI应用有90%的开发商实现盈利，且多数为订阅模式；2）聊天机器人在TOP5中占据4席，占据AI应用榜单总流量近70%；3）内容生成类应用流量占比近10%；4）多数应用网页端流量显著高于移动端；5）多数应用为创业公司，近半仅靠自有资金维持，与巨头同台竞技，尚未出现赢家通吃的情况。AI再次给了软件创业领域降低门槛的机会，有望重塑用户关系、再造爆品。

　　落地方向：首先关注C端场景AI应用，过去占据用户时间越长、信息匹配越难、学习壁垒越高、重复性操作越多的领域，更有可能率先出现爆款应用。当前AI应用落地现状符合部分移动互联网应用发展特征，C端更具爆发力，但B端空间也大。1）用户时间占据：如文档写作；2）信息匹配：如搜索引擎、电商购物、商旅预定、客服沟通；3）学习壁垒：如图像视频处理、教育类产品、翻译类产品；4）重复性操作：如文档写作、图像视频处理。

　　投资建议：我们看好AI技术革新带来的产业机遇。相关标的：1）AI应用：金山办公、彩讯股份、焦点科技、福昕软件、万兴科技、科大讯飞、新国都、新致软件等；2）AI算力：中科曙光、云赛智联、神州数码、海光信息、高新发展等。

　　风险提示：国产大模型能力迭代不及预期；国产AI应用落地、变现不及预期；政策不确定性。