瑞达期货-菜籽系产业日报-240410

　　行业消息

　　周二，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货收盘稳中略微上涨，其中基准期约收高0.16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至收盘，5月期约收高1加元，报收639.3加元/吨；7月期约收平，报收648.1加元/吨；11月期约收高1加元，报收657.4加元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　菜粕观点总结

　　在美国农业部（USDA）发布4月供需报告之前，分析师平均预期USDA报告将把巴西2023/24年度大豆产量预估下调至1.5168亿吨。不过，下调幅度有限，且分析师平均预期USDA报告将上调2023/24年度美国大豆年末库存预估至3.17亿蒲式耳。另外，巴西大豆产量及出口压力仍存，美豆价格持续承压。国内市场而言，二季度菜籽进口到港相对较多，油厂开机率提升，菜粕产出压力增加。不过，随着温度回升，水产养殖需求逐步好转，且豆菜粕价差仍然相对偏高，菜粕替代优势仍存，利好需求面。豆粕市场而言，短期进口大豆到港量不足，油厂开机率下滑，豆粕库存继续回落，支撑粕价。不过，随着巴西大豆收割推进，市场预计4月中下旬南美大豆大量到港，市场供应逐步转松，且5、6月大豆到港量或超千万吨，供应端压力增幅明显，限制豆粕市场价格。盘面来看，近期菜粕维持震荡，主力合约移至9月，短期观望。

　　菜油观点总结

　　美国农业部驻加拿大参赞发布的报告显示，2023/24年度加拿大油菜籽产量预计为1833万吨，低于美国农业部预计的1880万吨。预计2024/25年度加拿大油菜籽产量为1807万吨，出口量为690万吨，国内总用量为1143万吨，期末库存为194万吨。整体供应略有收紧。其它油籽方面，巴西大豆收割上市，阶段性供应压力增加，且挤占美豆出口需求，牵制美豆价格。随着马来和印尼进入产量恢复阶段，产地供需或将发生变化，马棕续涨情绪放缓，对油脂市场有所拖累。国内方面，二季度菜籽进口到港相对较多，供应压力仍存，且节后油厂开机率明显回升，菜油供应压力增加，而需求仍处于传统淡季，菜油自身基本面支撑偏弱。盘面来看，受棕榈油走势提振，菜油继续收涨，短期或维持震荡。