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投资要点:
综合来看,我们认为9月份股票市场流动性总体大幅改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体来看:
(1)一级市场:9月一级市场股票市场募集资金总额70亿元(包括IPO、增发和配股),环比下降37.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从募集资金结构来看,IPO募资规模为56亿,环比上涨5.8%。增发股票的募集资金规模为14亿,环比大幅度下降76.5%。
(2)产业资本:9月重要股东二级市场增持77亿元,减持98亿元,净减持20亿元,相比上月净减持环比减少8.1亿元。9月上市公司回购股票金额511亿元,环比增长9%。
(3)二级市场:9月份两市日均成交额为7969亿元,相较于上月上涨33.4%。9月底开放式基金的股票类投资比例为68.27%,相比8月底的65.38%有所提高。此外偏股型基金新发规模为230亿元,环比上涨125亿元,同样持续改善。
展望后市,我们认为A股流动性环境边际上有望进一步好转。一方面9月底以来国内各项利好政策频繁出台,大幅提振市场信心;另一方面海外美联储9月份降息,全球流动性环境边际上趋于宽松。在一系列利好加持下,我们也看到A股为代表的中国资产表现非常亮眼,两市成交规模连续5个交易日持续高于万亿元,并且节后首个交易日单日成交额高达3.5万亿元,刷新历史记录。我们认为成交热度大幅好转本身也是市场流动性改善的最直观体现,往后随着市场信心的重估,公募基金、外资等具有顺势特征的微观资金面有望继续改善,并在一定程度上有助于和市场行情形成正向循环。
风险提示:一是地缘政治风险超预期;二是宏观经济不及预期;三是海外市场大幅波动等
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