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上周行业动态:
全球AI浪潮驱动业绩进入加速释放阶段,同时AI军备竞赛持续火热,积极看好出海共振的光模块
台积电:1)23Q4财报超预期,受益于3nm技术强劲增长拉动,其中7nm及以下更先进制程营收占比达67%;2)23Q4 HPC的营收占比大幅提升至43%,主要受益AIGPU和数据中心CPU的贡献;3)先进封装产能仍是供不应求,预估2025年持续扩充产能,预估CoWoS、3DIC、SoIC等先进封装,数年内年复合成长率至少可超过50%;4)在AI、HPC需求带动下,台积电2024年营收指引有望增长超20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
SMCI超微电脑大幅上调2024Q2指引:此前预测2024Q2销售额27-29亿美金,此次指引大幅上调为36-36.5亿美金,反映AI需求强劲。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
Meta透露暴力采购H100计划:扎克伯格表示,公司将购买超过35万块英伟达H100 GPU,如果算上英伟达A100和其他人工智能芯片,到2024年底,Meta的GPU算力将达到等效近60万H100。
天孚通信业绩超预期:预计2023年归母净利润6.77亿元-7.57亿元,同比增长68%-88%,主要受益AI和算力需求驱动高速率光器件产品快速增长。
本周投资观点:
短期看,海外市场:一方面北美科技公司受益于AI旺盛需求拉动,业绩开始加速释放驱动股价持续快速上涨;另一方面,海外巨头仍在大规模投入AI持续展开军备竞赛;国内市场:光模块方向是少数出海真正受益全球AI建设浪潮的,业绩释放能力强劲,预计短期也将迎来加速(天孚通信业绩预告印证产业趋势和受益逻辑),当前建议重视光模块投资机会。
中长期,把握高景气赛道,我们坚定看好AI算力+卫星互联网+海风三大板块的投资机会。
一、人工智能与数字经济:
1、网络设备基础设施:重点推荐:中兴通讯、紫光股份(计算机联合覆盖);建议关注:锐捷网络、东土科技、映翰通、三旺通信等;
2、光模块&光器件:中际旭创、天孚通信、源杰科技(电子联合覆盖)、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子(新材料联合覆盖);建议关注:鼎通科技、太辰光、剑桥科技、光迅科技;
3、低估值、高分红:中国移动、中国电信、中国联通。
4、IDC&散热:重点推荐:润泽科技(机械联合覆盖)、润建股份、紫光股份(计算机联合覆盖)、科华数据(电新联合覆盖)、奥飞数据(计算机联合覆盖)。建议关注:英维克、高澜股份、光环新网、申菱环境、数据港等;
5、云办公&云应用:重点推荐:亿联网络(混合办公,完善产品矩阵);建议关注:星网锐捷、梦网科技(富媒体短信龙头)、会畅通讯等;
6、通信+AIGC应用:建议关注:彩讯股份、梦网科技。
二、6G与卫星互联网:
国防信息化建设加速,军工通信补短板;中国星网成立后,低轨卫星迎来加速发展阶段,建议关注:盛路通信、信科移动、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航(计算机联合覆盖)等。
三、通信+新能源:
1、通信+海风:重点推荐—亨通光电、中天科技;
2、通信+智能汽车:建议关注:激光雷达(天孚通信、中际旭创、光库科技等);模组&终端(广和通、美格智能、移远通信、移为通信等);传感器(汉威科技&四方光电-机械联合覆盖);连接器(意华股份、鼎通科技等);结构件&空气悬挂(瑞玛精密)
风险提示:AI进展低于预期,下游应用推广不及预期,贸易战等风险
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