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小结:
1月巴西FOB下跌约80美元/吨,基差下跌近100美分。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内豆粕下跌约450元,现货基差下跌240元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
南美产量依然持乐观看法,供应压力这座大山不可逆。
美豆成本预估12.28美元/蒲式耳,当前运行至成本线,继续下跌的难度大,预估24年美豆成本降至11.78美元。
巴西成本低于美豆,11月Conab预估各州成本大多在10-11美元。12月单产下调,预估成本上涨,目前以11美元对待。
美豆成本下,国内豆粕预估运行在3000美元。巴西新作上市,压力继续兑现,国内豆粕或趋向于2800元左右。
2023年3-4月巴西压力开始显现,基差两个月下跌近200美分。今年下跌的深度和时间不及去年。待巴西新作大量上市,或仍有继续下跌的可能。
风险点提示:巴西供应压力的兑现时间;产量调整;物流运输和海关政策;中国采购和消费等。
观点:基本面压力大基本不可逆,市场没有明显的利多驱动。2-3月若无新的提振,行情预计延续弱势。
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