兴业证券-金融行业点评报告：香港市场研究增加股票市场流动性-230828

　　事件：8月27日，香港特区行政长官李家超表示，将由财政司司长成立小组，研究如何增加股票市场流动性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　点评：我们认为中国香港市场增加股票市场流动性可能有两种路径。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　1、港交所持续推进IPO改革，吸引新经济公司及中概股赴港二次上市。

　　优质的上市公司底层资产带动投资者参与市场交易的意愿。继2018年港交所修改主板上市规则，允许同股不同权的新兴创新公司和未盈利的生物医药公司来港上市、允许符合资格的中资及国际公司在港二次上市后；2022年10月19日，港交所刊发咨询文件，建议扩大香港现有上市制度，允许特专科技公司来港上市。

　　2、港府在适当时机考虑调整中国香港市场印花税水平。1）、目前中国香港市场印花税税率水平与1993年相当。复盘香港市场的印花税税率，我们发现自1993年起，中国香港市场印花税税率经历了三次下调及一次上调。1998年4月1日、2001年4月7日及2001年9月1日，港股市场印花税税率分别从1993年的0.15%下调至0.125%、0.1125%及0.1%。2021年8月1日，受新冠肺炎对经济的冲击，港股市场印花税税率上调至0.13%并延续至今。2）、中国财政部、税务总局宣布自2023年8月28日起，下调A股市场证券交易印花税税率，由按股票交易成交金额的1‰对卖方单边征收，下调至按0.5‰征收。调减印花税税率短期或有助于提振市场信心、中长期有利于降低交易成本，从而起到增强市场流动性的作用。

　　荐股：若港股市场调减印花税税率，流动性提升，推荐关注直接受益于港股交投活跃度提升的香港交易所（00388.HK）。大金融板块作为β属性较强的行业亦将受益。

　　风险提示：沪港股通交易增长不及预期；中概股赴港二次上市不及预期；其他外部事件导致的香港市场交投活跃度降低