华福证券-2024年一季度基金持仓分析-240422

　　投资要点：

　　截至4月22日晚，偏股型基金（普通股票型基金+混合型开放基金中的偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型）2024年一季报基本全部披露完毕，根据我们对基金一季报披露数据的分析统计，主要得到如下结论:

　　第一，总体规模上升、股混型基金规模环比基本持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至一季度末，全市场基金资产净值总额28.8万亿元，环比小幅增加1.5万亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中股票型和混合型基金资产净值6.3万亿元，环比基本持平。

　　第二，基金总体发行同比回暖，但股混型发行同比并未改善。一季度共发行基金2717亿份，同比去年同期小幅上升3%。其中股混型基金发行501亿份，同比减少450亿份。

　　第三，偏股型基金仓位环比下降。一季度偏股型基金股票仓位环比小幅下降，一季度末为85.1%，环比下降0.7个百分点。

　　第四，食品饮料、医药生物、电子为前三大重仓行业。从绝对持仓来说，一季度食品饮料、医药生物、电子持仓占比居前，分别为12.3%、10.6%和9.7%，去年四季度分别为12.3%、13.2%和11.2%。

　　第五，有色金属、通信、电气设备、家用电器和公用事业行业增配幅度居前。从边际变化来说，有色金属、通信、电气设备、家用电器和公用事业等板块一季度持股占比分别上涨1.4%、1.0%、0.9%、0.9%和0.8%。而医药生物、电子、计算机、国防军工和化工行业持股占比分别减少2.7%、1.5%、1.4%、0.4%和0.4%。

　　第六，重仓个股集中度小幅回升。从集中度的角度看，一季度基金重仓持股前10、前20、前50、前100占基金所有重仓股总市值的比重分别为19%、28%、41%和53%，持股集中度分别较上季度分别降低1.0%、2.4%、3.1%、3.2%。

　　风险提示：一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。