宝城期货-能化早报-240425

　　品种：沪胶（RU）

　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡

　　参考策略：关注14100一线支撑

　　核心逻辑：由于美国3月非农就业数据较为强劲，叠加美国通胀水平再度反弹，导致美联储降息预期减弱且启动点被再度延后。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据显示，美联储降息预期被延后至7-9月份，6月降息25个基点的概率下滑至50%以下。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）偏空情绪增强导致橡胶期货上涨势头受阻。随着国内云南和海南新一轮割胶季到来以后，此前阶段性供应偏紧优势有所减弱，下游轮胎行业开工率出现高位下滑，供需结构转弱令国内橡胶期货出现震荡调整的走势。本周二夜盘国内沪胶期货2409合约呈现震荡偏弱，小幅下行的走势，期价再度收低1.04%至14220元/吨。在偏空情绪逐渐增强的背景下，预计本周三国内沪胶期货2409合约维持震荡偏弱的走势。

　　品种：合成胶（BR）

　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡

　　参考策略：关注12700一线支撑

　　核心逻辑：3月美国非农就业数据显著好于预期，表明美国经济韧性强劲。受此影响，美联储降息预期被延后至7-9月份，6月降息25个基点的概率下滑至50%以下。同时美国3月CPI数据出现反弹，美联储降息预期减弱及延后，偏空情绪增强。鉴于本周三夜盘国内沪胶期货震荡偏弱运行，虽然原油期价反弹，但面对上方多头均线空头排列反压，国内合成胶期货2406合约反弹乏力，期价略微收涨0.39%至12845元/吨。在偏空氛围主导下，预计本周四国内合成胶期货2406合约维持震荡偏弱的走势。

　　品种：甲醇（MA）

　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡

　　策略参考：关注2530一线压力

　　核心逻辑：随着近期国际原油期货价格和煤炭期货价格纷纷走低影响，叠加煤制甲醇利润显著改善诱发国内潜在供应预期回升，下游需求面对高价甲醇将出现抵触情绪，削弱消费预期。预计后市产业因子内部矛盾加剧，弱供需博弈强成本的多空分歧行情将出现。受益于近期国内煤炭期货价格企稳反弹带动，本周三夜盘甲醇期货2409合约呈现震荡企稳的走势，期价略微收涨0.28%至2511元/吨。预计本周四国内甲醇期货2409合约维持震荡偏强的走势。