东莞证券-财富通每日策略-240422

　　后市展望：

　　周五市场全天震荡调整，创业板指领跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三大指数早盘集体低开，随后市场震荡走弱，午后大盘窄幅波动跌幅有所收窄，截至收盘三大指数全线收跌，创业板指领跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）盘面上，低空经济概念股反复活跃，周期股早盘走强，磷化工概念股表现活跃，航运股震荡走强。下跌方面，半导体板块陷入调整。个股板块跌多涨少，石油石化、国防军工、基础化工、钢铁和环保等板块涨幅靠前；电子、电力设备、计算机、美容护理和商贸零售等板块跌幅靠前。概念指数方面，核准制次新股、可燃冰、页岩气、俄乌冲突概念和通用航空等板块涨幅靠前；BC电池、国家大基金持股、ST板块、云游戏和AIPC等板块跌幅靠前。

　　央行表示，未来货币政策还有空间，下一步将密切观察政策效果及经济恢复和目标实现情况，用好储备政策。此外，目前广义货币（M2）超过300万亿元，是过去多年金融支持实体经济发展的反映。当前庞大的货币总量增长可能会放缓，数据上会有扰动，不宜做简单同期比较。相关部门将加强对资金空转的监测，完善管理考核机制。我们认为，中国始终坚持稳健的货币政策，不搞大水漫灌，这些年整体的货币供应与经济增长和实体经济的需求还是相匹配的。未来政策发力点在于盘活这300万亿存量货币，缓解资金沉淀空转的现象，为实体经济发展提供进一步的支撑。预计政策将聚焦“五篇大文章”，加强结构性货币政策工具的使用，重点支持实体经济重点领域和薄弱环节。海外方面，美联储官员继续发表鹰派言论。亚特兰大联储行长表示，希望保持利率稳定，降息应该等到临近年底时，仍然相信通胀率正在朝着2%的目标前进，如果通胀上升，将对加息持开放态度。

　　周五大盘陷入调整，全市场超3500只个股下跌，沪深两市成交额录得8603亿，较上个交易日缩量893亿，北向资金全天净流出。现阶段影响市场的因素很多，包括年报披露、新国九条、海外市场整体疲软等等，国内外金融经济数据和政策多空交织，市场仍在震荡期。短期看，市场在政策性利好的影响下，上证指数有望继续向年线3100点附近发起冲击,但能否突破3000-3100点箱体尚需观察。从国内基本面来看，2024年一季度经济实现“开门红”的主要驱动力量来自于消费和出口对制造业生产的推动，特别是对高新技术制造业生产的推动。海外方面，美国通胀回升、零售数据强劲，美联储多位官员发表偏鹰派讲话并对加息持开放态度，叠加中东地缘紧张局势升温，海外市场的避险情绪有所上升。展望后市，新“国九条”落地，夯实中国资本市场中长期健康发展的重要基础，证监会亦对分红与ST标准进行了明确的预期管理，结合宏观经济持续修复的背景，近期市场情绪整体出现好转，即使短线指数延续震荡态势，但中长期依然以乐观向上看待。行业配置上建议关注现金流充裕、分红稳定的蓝筹板块，如银行、电力、运营商；以及受益于出口链和以旧换新政策的消费品，如家电等。此外，月底政治局会议值得重点关注。

　　风险提示：

　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。