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国内产量增速放缓，进口维持高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入10月后，煤炭保供的重要性逐步提升，采暖季迎峰度冬背景下，预计煤矿安监严格与煤炭增产保供并重将成为常态，国内供应弹性下降，产量恢复缓慢。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）进口虽然多有扰动，但相比国内仍有价格优势，进口量仍将处于相对高位。
电力需求向好，非电需求走弱，整体需求预期相对中性。随着宏观刺激政策不断推出，经济持续温和复苏，用电量稳步提升。市场等待迎峰度冬旺季需求回归，但厄尔尼诺大概率带来暖冬，水电发力持续，火电日耗需求或高度有限。非电需求有逐步走弱预期，整体需求预期相对中性。
淡旺季切换时点，等待迎峰度冬旺季需求释放，预计11月动力煤价格承压运行。展望11月，供应方面随着煤炭保供稳步推进，供应逐步恢复，但安全生产仍是重要前提，产量恢复速度较为缓慢。当前正处于电力需求和非电需求淡旺季交接的时间节点，非电需求逐步走弱，电厂日耗仍在低位震荡，等待迎峰度冬旺季需求释放，支撑煤炭价格企稳。当前电厂库存持续高位，叠加厄尔尼诺带来相对较暖的气温条件，旺季需求或将延缓，并且高度有限，预计11月动力煤价格承压运行。
风险提示：极端天气、产地安检、行业政策（上行风险）；需求不及预期（下行风险）。
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