主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
经营业绩稳步增长,维持“买入”评级
公司发布2023半年报:2023H1年实现营收107.07亿元(+22.36%);归母净利润7.05亿元(+22.33%);扣非净利润6.79亿元(+21.36%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分季度看,公司Q1/Q2收入分别为52.66亿元(+26.94%)、54.41亿元(+18.23%);归母净利润分别为3.36亿元(+23.60%)、3.69亿元(+21.20%);扣非净利润分别为3.21亿元(+20.80%)、3.57亿元(+21.86%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从盈利能力来看,2023H1毛利率为39.99%(-0.88pct),净利率为7.46%(+0.14pct)。从费用端来看,2023H1销售费用率为30.46%(-0.43pct);管理费用率为4.39%(+0.16pct);财务费用率为0.37%(-0.25pct),整体费用率在营收较快增长的基础上有所下降。公司长期坚持区域聚焦战略,内生增速稳健,并购门店盈利能力突出。我们维持盈利预测,预计2023-2025年归母净利润分别为15.12、18.24、22.03亿元,EPS分别为1.50、1.81、2.18元/股,当前股价对应PE分别为24.5、20.3、16.8倍,维持“买入”评级。
门店有序扩张,突出的跨省经营及连锁复制能力打造核心竞争力
门店有序扩张。截至2023H1公司门店总数11,580家(含加盟店2,491家),净增1,312家,其中新增门店1,423家,自建692家,并购202家,加盟店529家。突出的跨区域整合能力助力公司行业竞争力持续提升。公司坚持“区域聚焦,稳健扩张”的发展战略,是行业内少有的主要省子公司均实现盈利的公司,跨区域门店管控力、复制力、文化传承等方面的突出优势,为公司成功实现跨区域经营、快速高效复制和行业并购整合提供有力保障。
打造精品会员服务体系,持续推进医药新零售体系建设
截至2023H1公司建档会员总量7,765万,会员整体销售占比73.02%。O2O多渠道多平台上线直营门店超过7,800家,覆盖范围包含公司线下所有主要城市,在O2O和B2C双引擎的策略支持下,借助公司供应链优势和精细化运营,2023H1公司互联网业务实现销售收入9.11亿元(+11.75%),其中O2O实现销售收入6.95亿元(+7.78%);B2C实现销售收入2.17亿元(+26.71%)。
风险提示:门店扩张速度和后期整合、盈利水平低于预期。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...