华安证券-机械设备行业周报：紧跟政策端，看好机械板块的上涨潜力-240324

　　主要观点：

　　本周市场表现：

　　本周上证综指下跌0.22%，创业板指下跌0.79%，沪深300指数下跌0.70%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中证1000指数上涨0.72%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）机械设备行业指数下跌0.42%，跑输上证综指0.2pct，跑赢创业板指0.37pct，跑赢沪深300指数0.28pct，跑输中证1000指数1.14pct。年初至今来看，机械设备行业指数下跌2.99%。

　　周观点更新：

　　本周市场小幅震荡，资金面有出现分歧，但情绪较为火热，成交额也仍维持在万亿水平。机械板块本周表现一般，申万指数-0.42%，排序所有行业第16位。整周来看，本周通用设备整体表现相对较好，部分专用设备例如纺服设备、农机等也表现相对较好。但之前政策端反复提及的设备更新及新质生表现相对较弱，获利资金已经转向其他板块，因此下一波就要紧跟之后更为细致的政策了。

　　向未来展望，我们认为智能制造是国家发展的重中之重，机械板块仍存在较多投资机会，目前来看下周的机会里，1）机器人：机器人板块会受益于特斯拉考察供应商的消息及进展而有所催化。2）氢能源：政策端反复有利好，也是战略发展的方向，相关机械标的有望充分受益。3）工程机械：工程机械行业内需今年有望触底，因此数据方面的预期或带来板块的一波催化行情。4）出口方面，美联储降息预期持续，机械厂商海外的订单数据方面还是蛮好的，因此我们持续看好出口链。5）半导体设备，本周上海semicon展会火热，高端工艺设备加速突破，未来展望乐观，值得关注优质的半导体设备公司。6）热点方向，例如低空经济，低空经济是中央经济工作会议中提及的新兴产业方向之一，相关设备厂商具备高成长性。

　　板块观点：

　　工程机械：我们认为，全年来看，工程机械行业内需触底，外销增长，考虑到去年基数的月度分布，预计下半年增长快于上半年。对于主力机种挖掘机，三月份是传统销售旺季，基于我们当前的判断，内需有望逐渐触底回升。建议关注柳工、徐工机械、中联重科、三一重工等。

　　科学仪器：此前于3月1日召开的国务院常务议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提及教育医疗设备等更新改造，因此科学仪器板块有受设备大规模更新政策的进一步拉动，建议关注：普源精电、鼎阳科技、优利德、坤恒顺维等。

　　工业制冷设备：年初以来，国内下游工业行业的需求整体较为平淡，但冷链行业仍保持了较好的景气度，且本周发布的预制菜国标明确要求禁止添加防腐剂，同时必须冷链运输。推荐冰山冷热、冰轮环境、汉钟精机等。

　　人形机器人：机器人板块近期传感器的关注度较高。重点关注一维力矩传感器和谐波减速器的协同配合、六维力矩传感器硅基mems技术路径的发展。短期来看，下周特斯拉来华视察供应商，或能催化一波机器人板块行情，建议重点关注传感器及丝杠行业。建议关注安培龙、芯动联科、秦川机床、贝斯特等。

　　工业母机：大规模设备更新政策有望推动下游客户更新需求释放，自主可控背景下，工业母机作为国产替代的重点领域有望持续受益于政策推进。从机床产量数据来看，自2023年9月至今累计产量同比维持正增，密切关注需求恢复情况。推荐华中数控、海天精工、秦川机床，建议重点关注纽威数控、浙海德曼、科德数控。

　　光伏设备：光伏设备仍需紧密跟踪行业边际创新及变化，topcon 0BB产业化及钨丝金刚线行业等行业新变化带来持续催化，钙钛矿产业链GW线扩产进度及头部玩家的进展将会随着4月份行业论坛陆续展现，推荐京山轻机、高测股份、奥特维，建议关注帝尔激光、迈为股份、罗博特科等。

　　先进封装设备：本周落幕的SEMICON上，众多公司推出了新品设备，海外领军企业cowos及HBM捷报频传，国内先进封装产业链的发展也将与设备公司的创新研发持续共振，带来持续的投资机会，推荐芯碁微装，建议关注芯源微、快克智能、耐科装备等。

　　本周行业及上市公司重要事项：

　　行业层面，光伏/风电设备方面，国家能源局重磅发文规划2024年风光工作。机器人方面，武汉大学联合小米成立“机器人系”。半导体设备方面，台积电计划先进封装厂将进驻嘉义科学园区。锂电设备方面，国轩高科与大和能源合作开发储能电站业务。工程机械方面，国机集团与国家管网集团签署战略合作协议。3C设备方面，中国移动、中国联通2023业绩发布。轨交设备方面，氢能在轨道交通领域应用取得新突破。

　　公司层面，普源精电、通业科技、上海机电、三超新材等多家公司发布2023年度业绩报告；科捷智能有股权激励；法兰泰克为子公司提供担保。

　　风险提示

　　1）宏观经济景气度不及预期；2）国内固定资产投资不及预期；3）原材料价格大幅上涨。