德邦证券-医药行业周报：关注IVD集采，重视中风大品种！-231210

　　行情回顾：2023年12月04日-12月08日，申万医药生物板块指数下跌2.6%，跑输沪深300指数0.2%，医药板块在申万行业分类中排名第19位；2023年初至今申万医药生物板块指数下跌5.0%，跑赢沪深300指数7.2%，在申万行业分类中排名第13位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周涨幅前五的个股为通化金马（35.59%）、艾力斯-U（21.27%）、上海谊众-U（15.32%）、奕瑞科技（14.28%）、英科医疗（13.40%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　问“风”色变的致命疾病，神经保护剂需求巨大。脑卒中危害极大，高发病率、高死亡率、高致残率、高复发率。神经保护剂用于脑卒中作用明确，潜在应用市场巨大：1）恩必普：作为该品类第一大品种，销售额已突破60亿，证实了该类品种的潜力；2）先必新：20年上市的新品种，2021年销售突破15亿，放量潜力极强，舌下片新剂型上市在即，有望进一步拓宽应用场景；3）羟基红花黄色素A：已经完成III期临床的中药新药，核心成分与机制研究明确，有望成为下一个获批的相关大品种。建议关注：悦康药业和先声药业。

　　投资策略及配置思路：本周初药明生物下调业绩预期影响下，医疗服务板块的大跌带动医药跑输指数，到周四周五则出现了高低切换的现象，其中IVD板块在安徽集采招标结果出来后，板块多个标的大涨。临近年末，个股轮动表现活跃，考虑到IVD集采好于预期+近期医保谈判结果即将公布，我们认为仍需坚持创新和出海主线，适当布局低位标的。考虑到政策新周期和行业增长确定性强，以及当前全基对医药配置情绪回暖，但仓位仍然不高，我们认为医药需要更多战略配置。

　　中短期策略重点关注：

　　1）创新药：重点关注：百济神州、百奥泰、迈威生物、和黄医药、康方生物、康诺亚、金斯瑞、君实生物、信达生物等；

　　2）Pharma：重点关注：恒瑞医药、翰森制药、石药集团、中国生物制药、先声药业、康哲药业、三生制药、丽珠集团、通化东宝、华东医药、绿叶制药等；

　　3）低位资产：药明康德、智飞生物、长春高新、金域医学、迈瑞医疗、联影医疗、及药店（一心堂、老百姓、健之佳、大参林和国药一致等）；

　　4）IVD：近期安徽化学发光集采结果好于预期，版块处于底部，或有望复制22Q4行情。重点关注：安图生物、迈克生物、迈瑞医疗和新产业等。

　　中长期策略重点关注板块及个股：

　　1）大品种：海外映射+国内产业周期重点关注

　　-药：带疱（智飞生物）、通风/尿酸（一品红、海创药业）、阿托品（兴齐眼药）、金葡菌（欧林生物）、失眠药（京新药业）、白癜风（泰恩康、康哲药业）、心衰（信立泰、西藏药业）、老年痴呆（东诚药业）、基因细胞治疗（诺思兰德、金斯瑞）、脑卒中（悦康药业、先声药业）等；

　　-械：CGM（三诺生物）、美瞳（迈得医疗）、NASH检测（福瑞股份）、脑血管（赛诺医疗）、瓣膜（佰仁医疗）、人工心脏（百洋医药）、测序（华大智造）、影像（联影医疗）、RDN（百心安）等；

　　2）创新药及Pharma：恒瑞医药、百济神州、康方生物、百奥泰、迈威生物、康诺亚、再鼎医药、翰森制药，康哲药业、京新药业、科伦药业、信立泰、丽珠团、健康元、人福医药、恩华药业和一品红等；

　　3）中药：太极集团、昆药集团、一品红、盘龙药业、方盛制药等；

　　4）上游及CXO：药明康德、药明生物、凯莱英、康龙化成、毕得医药等；

　　5）生物制品：派林生物，天坛生物、智飞生物、康泰生物、百克生物、欧林生物、长春高新、安科生物和西藏药业等；

　　6）医疗器械：联影医疗、迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、迪瑞医疗、普门科技、麦澜德、三诺生物、新华医疗、九强生物，关注华大智造、微电生理、惠泰医疗、南微医学、赛诺医疗、福瑞股份；

　　本周投资组合：太极集团、智飞生物、悦康药业、百奥泰、迈克生物、安图生物；

　　十二月投资组合：太极集团、开立医疗、三诺生物、悦康药业、西藏药业、振东制药；

　　风险提示：行业需求不及预期；上市公司不及预期；市场竞争加剧风险